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PRESENTACIÓN.
|
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 Ciertamente,
la Política Fiscal viene determinada por los
objetivos económico-sociales que los Gobiernos
españoles deciden, deben decidir, conforme a las
directrices establecidas en la Constitución Española
que, en su artículo 40 y bajo la rúbrica «PRINCIPIOS
RECTORES DE LA POLÍTICA SOCIAL Y ECONÓMICA»,
dispone: «Los poderes públicos promoverán
las condiciones favorables para el progreso social y
económico y para una distribución de la renta
regional y personal más equitativa, en el marco de
una política de estabilidad económica. De manera
especial realizarán una política orientada al pleno
empleo»
Teniendo presente que por regla general desde las
posiciones políticas se ofrece información no tan
neutral como se quisiera, cuando no sesgada por
motivos electorales, la ciudadanía tiene que
conseguir la imprescindible información para la toma
de sus decisiones en los diversos ámbitos de su
vida, pero no es fácil tanto por razones técnicas
como porque ya no solo hay que estar atentos a las
decisiones políticas internas, también de las
externas [la presente situación europea y mundial
constituye un evidente paradigma].
De ahí la necesidad de la imparcialidad que debe
presidir el enjuiciamiento que determinadas
Entidades Públicas (Banco de España y AIReF, que
deben ser realmente independientes) y Privadas
(Fundaciones acogidas al manto protector de la
ciudadanía que las financia) formulan al respecto de
la política económica y social. Y ciertamente tales
Entidades son muy activas al respecto y
continuamente están emitiendo informes, estudios,
etc.
Por razón de las consideraciones continuaremos
«alertando» sobre las Entidades Públicas y Privadas
que publican material que consideramos de interés,
al tiempo que seguiremos incluyendo los vínculos que
permitan acceder de forma sencilla y rápida a las
correspondientes Webs. |
I.
SUMARIO
⬛
BANCO DE ESPAÑA
è
Boletín
económico
I. Informe
trimestral de la economía española.
1. Informe.
2. Principales mensajes.
3. Síntesis de recuadros del
Informe Trimestral.
4. Síntesis de las
proyecciones macroeconómicas.
II. Artículos analíticos
1.
«El impacto
del repunte de la inflación y de la guerra sobre las
perspectivas económicas de los hogares españoles» (09 08 2022)
2. «El aumento de los
precios de las materias primas alimenticias y su traslación a
los precios de consumo en el área del euro» (03.08.2022)
3. «El efecto de las crisis
alimentarias sobre las migraciones internacionales» (04.08.2022)
4. «Encuesta financiera de
las familias (EFF) 2020: métodos, resultados y cambios desde
2017» (27.07.2022)
5. «Evolución reciente de la
financiación y del crédito bancario al sector privado no
financiero. Primer semestre de 2022» (26.07.2022)
è
Notas económicas
«La evolución del
empleo y del paro en el segundo trimestre de 2022, según la
encuesta de población activa» (28/07/2022)
è
Notas de prensa
è
Documentos de trabajo
1. «The
unequal consequences of job loss across countries»
Documentos de Trabajo N. º 2224 (11.07.2022)
2. «New
facts on consumer price rigidity in the euro area» Documentos de
Trabajo N. º 2225 (11.07.2022)
3. «Integrating
the carbon footprint into the construction of corporate bond
porfolios» Documentos de Trabajo N.º 2226» (12.07.2022)
4.
«Forced
migration and food crises» Documentos de Trabajo N.º 2227
(12.07.2022)
5. «Natural
language processing and financial markets: semi-supervised
modelling of coronavirus and economic news» Documentos de
Trabajo N. º 2228 (10.08.2022)
è
Documentos
ocasionales
1.
«La
accesibilidad presencial a los servicios bancarios en España:
comparación internacional y entre servicios» N.º 2215
(28.07.2022)
2.
«Schumpeter
meets goldilocks: the scarring effects of firm destruction» N. º
2216 (05.08 2022)
⬛ AUTORIDAD
INDEPENDIENTE DE RESPONSABILIDAD FISCAL
è
Informes
- «Informe sobre
la concurrencia de las circunstancias excepcionales a las que
hace referencia el artículo 11.3 de la Ley Orgánica 2/2012, de
27 de abril, de estabilidad presupuestaria y sostenibilidad
financiera informe 41/22» (29.07.2022)
- «Informe
complementario de evaluación individual sobre la ejecución
presupuestaria, deuda pública y regla de gasto 2022 de las
Corporaciones Locales» Informe 40/22 (15 de julio de 2022)
è
Recomendaciones.
1ª «Nota sobre las
recomendaciones emitidas por la AIReF en el segundo trimestre de
2022» (Julio,2022)
2ª
«Recomendaciones nuevas segundo trimestre 2022»
3ª
«Recomendaciones reiteradas segundo trimestre 2022»
4ª
«Recomendaciones vivas segundo trimestre 2022»
è
Notas de Prensa
⬛
FUNCAS
è
«Previsiones
económicas para España 2022-2023»
è
Cuadernos de
información económica.
- «Los
riesgos financieros de la inflación»
- «El
dilema de la política monetaria del BCE»
- «Las
manufacturas españolas recuperan los ingresos y el empleo de
prepandemia»
è
Notas Técnicas
«Digitalización y organización del trabajo en las empresas
europeas: descripción y análisis comparado para España a partir
de la European Company Survey 2019»
è
Panel de previsiones de la economía española julio,2022
è
Indicadores
è
Notas de Prensa
⬛
FEDEA
è
Estudios sobre la Economía Española
- «La
liquidación de 2020 del sistema de financiación de las
comunidades autónomas de régimen común. (2022/19. Agosto de
2022)»
- «Situación económica y respuesta a la crisis
de Ucrania» (Boletín Fedea no.17. 2022/17. Julio 2022
- «Observatorio de la dependencia. Cuarto
informe». (2022/16- Julio de 2022)
è
Apuntes
«Reinvención del turismo en clave de inteligencia artificial»
(2022/19 Agosto de 2022)
è
Policy
Blog
«Hidrógeno renovable: ¿quién, dónde, cuándo? » (Julio 5,2022)
⬛
INSTITUTO DE ESTUDIOS ECONÓMICOS
è
Informes
«La
inflación y la incertidumbre frenan la recuperación de las
empresas» (Coyuntura Económica Nº 76 – Julio 2022)
⬛
BBVA RESEARCH
è
Situación de
España
-
«Situación y perspectivas de la economía española 3T22» (Julio
2022)
-
«Situación España 3T22-1. Mensajes principales
⬛
INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICA
è
Notas
de Prensa
A)
Contabilidad Nacional
«Contabilidad Nacional Trimestral de España: principales
agregados Segundo trimestre de 2022. Avance»
B) Índice de
Precios de Consumo
30.08.2022
- «Indicador
adelantado del Índice de Precios de Consumo (IPC) Indicador
adelantado del Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA).
Agosto 2022»
-
«Índice de Precios de Consumo (IPC). Base 2021 Índice de Precios
de Consumo Armonizado (IPCA). Base 2015 Julio 2022»
C) Índice de
precios de exportación e importación
30.08.2022
«Índices de
Precios de Exportación (IPRIX) y de Importación (IPRIM) de
Productos Industriales. Base 2015 Julio 2022. Datos
provisionales»
D)
Precios
industriales
25.08.2022
«Índice de Precios
Industriales. Base 2015. Julio 2022. Datos provisionales»
E) Coyuntura Turística
Hotelera (EOH/IPH/IRSH)
24.08.2022
«Coyuntura
Turística Hotelera (EOH/IPH/IRSH) Julio 2022. Datos
provisionales»
E) Estadística
de hipotecas
26.08.2022
«Estadística
de Hipotecas (H) Junio 2022. Datos provisionales»
II.
CONTENIDOS
BOLETÍN ECONÓMICO
Índice:
-
Informe
trimestral de la economía española
-
Artículos
analíticos
-
Notas
económicas
-
Notas de Prens
(I).
INFORME TRIMESTRAL DE
LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
1. Informe.
Documento
completo. Vínculo:
Informe trimestral de la economía española. Boletín Económico
2/2022. (bde.es)
2. Principales
mensajes
è
Documento
Completo. Vínculo:
Principales mensajes. Epígrafe 1. Informe trimestral de la
economía española. Boletín Económico 2/2022. (bde.es)
«El inicio de la
guerra en Ucrania abrió un período de enorme incertidumbre, que,
tres meses y medio más tarde, continúa sin disiparse. Además, en
parte como consecuencia del conflicto bélico, se han
intensificado en los últimos meses las presiones inflacionistas
y se han mantenido las alteraciones en las cadenas de
suministros globales, factores que están limitando el dinamismo
de la actividad mundial y ensombreciendo sus perspectivas
futuras. La intensidad de las tensiones de los precios está
acelerando los calendarios de retirada de los estímulos
monetarios, en un contexto complejo en el que los bancos
centrales se están viendo obligados a valorar cuidadosamente
aspectos muy inciertos. Por ejemplo, los efectos de la guerra
sobre la actividad económica e incluso los propios efectos de la
normalización monetaria sobre la evolución de la inflación, dado
que el repunte de esta variable tiene su origen, en gran medida,
en factores de oferta.
La importancia de
la pandemia como determinante de la actividad económica global
se ha reducido significativamente. No obstante, en algunas áreas
geográficas se han registrado nuevos brotes, que han requerido
la reimplantación de medidas de contención. El ejemplo más
notable a este respecto ha sido China, donde las nuevas
restricciones han realimentado los cuellos de botella de las
cadenas globales de producción. Por el contrario, en las
economías avanzadas, en las que, en general, el proceso de
vacunación ha tenido más éxito, comparativamente, la incidencia
de la enfermedad ha disminuido de manera significativa, lo que
ha permitido eliminar casi por completo las medidas de
contención.
El fin de las
restricciones está teniendo un impacto positivo sobre la
actividad económica. El impulso está siendo especialmente
pronunciado en el caso de las ramas de los servicios en las que
desempeña un papel fundamental la interacción personal. Dado que
estas ramas presentan un peso relativamente elevado en la
estructura productiva española, la actividad económica en
nuestro país está cobrando un tono algo más dinámico en los
meses de primavera, tras el escaso empuje mostrado al inicio del
año.
El nivel
persistentemente elevado de los precios de la energía ha
continuado siendo un determinante de primer orden en los
desarrollos económicos en nuestro país. España importa el gas y
el petróleo que consume, por lo que una subida de precios como
la que se ha observado desde comienzos de 2021 tiene un
pronunciado impacto negativo sobre el poder adquisitivo de las
rentas y, por tanto, sobre el gasto de los agentes privados. En
cualquier caso, más allá del fuerte repunte de los precios de la
energía —también de los alimentos—, en los primeros meses de
2022 se han sucedido las sorpresas al alza, asimismo, en el
componente subyacente.
[…]»
3. Síntesis de
recuadros del Informe Trimestral
à
Documento
Completo. Vínculo:
Principales mensajes. Epígrafe 1. Informe trimestral de la
economía española. Boletín Económico 2/2022. (bde.es)
«Se revisa a la
baja el crecimiento del PIB español en 2022, ya que la actividad
se desaceleró más de lo previsto en el primer trimestre del año.
No obstante, en los últimos meses, la actividad económica parece
haber incrementado su dinamismo. La intensidad y persistencia
del repunte de los precios sigue sorprendiendo al alza. Salvo
por la tasa de inflación general de 2022, que se revisa
ligeramente a la baja debido a la entrada en vigor del mecanismo
ibérico para rebajar la factura de la electricidad, el resto de
las tasas de la inflación, general y subyacente, se revisan
significativamente al alza durante el período 2022-2024»
4. Síntesis de
las proyecciones macroeconómicas
à Documento
Completo. Vínculo:
Síntesis de Proyecciones. Informe trimestral de la economía
española. Boletín Económico 2/2022. (bde.es)
(II)
ARTÍCULOS
ANALÍTICOS
1.-
«El
impacto del repunte de la inflación y de la guerra sobre las
perspectivas económicas de los hogares españoles»
(09 08 2022)
Carmen Martínez-Carrascal
(Dirección General de Economía y Estadística BdE)
INTRODUCCIÓN:
«La invasión de
Ucrania por parte de Rusia ha supuesto una nueva perturbación
económica, tanto a escala global como nacional, dos años después
de que la pandemia ocasionara una caída de la actividad sin
precedentes en la historia reciente. Antes de la invasión, la
economía española se estaba recuperando progresivamente de los
efectos de la crisis sanitaria, aunque la reactivación era
todavía incompleta, desigual por sectores de actividad y más
lenta que en el conjunto del área del euro. Ahora bien, incluso
antes del estallido de la guerra, la evolución económica se
estaba viendo condicionada por un importante repunte de las
presiones inflacionistas, común al resto de las economías. En
particular, el gasto de los hogares en términos reales había
comenzado a verse afectado por la aceleración de los precios.
El
estallido de la guerra ha provocado, tanto en España como en el
resto del mundo, un debilitamiento de la recuperación de la
actividad y una intensificación del episodio de elevada
inflación. Los canales por los que estos efectos se están
produciendo incluyen el encarecimiento de las materias primas,
el empeoramiento del contexto macroeconómico global y la
incertidumbre vinculada a los propios desarrollos bélicos, que
han erosionado la confianza de los agentes económicos y, de
forma particularmente intensa, la de los hogares. Así lo refleja
el indicador de confianza de los consumidores que elabora la
Comisión Europea, que mostró en marzo su segundo mayor retroceso
de la serie histórica (que comienza en julio de 1986), solo
superado por el registrado al inicio de la pandemia. Este
indicador se ha mantenido en niveles reducidos en los meses
posteriores. La merma en el poder adquisitivo y en los niveles
de confianza y, en general, el deterioro de las perspectivas
económicas habría incidido presumiblemente sobre el gasto del
conjunto de los hogares.
El
presente artículo examina el impacto que estos acontecimientos
recientes están teniendo sobre las perspectivas económicas de
los hogares españoles. Para ello, se utiliza la información de
la encuesta Consumer Expectations Survey (CES, por sus siglas en
inglés) del Banco Central Europeo. Esta encuesta se lleva a cabo
con carácter mensual desde abril de 2020 en seis países de la
zona del euro (Alemania, Bélgica, España, Francia, Países Bajos
e Italia)1.
La encuesta cubre un amplio rango de preguntas relacionadas con
la percepción de los hogares acerca de la evolución reciente y
prevista de su consumo, sus ingresos, la inflación, el
crecimiento económico, los mercados de trabajo y de la vivienda,
y la financiación del sector y su acceso al crédito. La CES fue
ya de notable utilidad para analizar la evolución del gasto y de
las expectativas económicas de los hogares españoles durante la
pandemia2.
Este artículo hace uso de dicha encuesta, en su segunda sección,
para analizar la evolución de los principales determinantes de
las expectativas de gasto a un año de los consumidores españoles
(sus rentas y su posición patrimonial, la situación económica
general, los precios y las condiciones de acceso a la
financiación). A continuación, en la tercera sección, se examina
la incidencia de estos determinantes sobre las perspectivas de
consumo.
[…]»
à
Documento
Completo.
Vinculo:
El impacto del repunte de la
inflación y de la guerra sobre las perspectivas económicas de
los hogares españoles. Artículos Analíticos. Boletín Económico
3/2022. (bde.es)
2.- «El aumento
de los precios de las materias primas alimenticias y su
traslación a los precios de consumo en el área del euro»
(03.08.2022)
Fructuoso Borrallo,
Lucía Cuadro-Sáez y Javier J. Pérez (Todos/a Dirección General
de Economía y Estadística. BdE)
RESUMEN:
«El aumento de los
precios de las materias primas alimenticias que se está
produciendo a escala global está repercutiendo intensamente en
los precios de consumo de estos productos que afrontan los
hogares. En el episodio actual, además, destaca un incremento
más generalizado de las partidas alimenticias que el observado
en otras experiencias históricas de tensión en estos mercados.
Los resultados de un modelo econométrico revelan que un aumento
transitorio de un 10% en la tasa de variación de los precios de
las materias primas alimenticias repercute en una subida de la
inflación total del área del euro (IAPC) de unas tres décimas al
cabo de doce meses»
à
Documento
Completo Vinculo:
El aumento de los precios de
las materias primas alimenticias y su traslación a los precios
de consumo en el área del euro. Artículos Analíticos. Boletín
Económico 3/2022. (bde.es)
3.- «El efecto
de las crisis alimentarias sobre las migraciones internacionales»
(04.08.2022)
Marta Suárez-Varela Maciá
RESUMEN:
«Ante el contexto
actual de aumento del precio de los alimentos y de creciente
inseguridad alimentaria a escala mundial, en este artículo se
analiza el impacto de las crisis alimentarias sobre las
migraciones forzosas internacionales. Los resultados obtenidos a
partir de un modelo de gravedad estructural indican que las
crisis alimentarias llevan a un aumento significativo del número
de migrantes forzosos internacionales, si bien la intensidad del
fenómeno depende de la gravedad de la crisis. Así, las crisis de
carácter leve producen un mayor incremento del número de
migrantes internacionales, mientras que dicho efecto se modera
conforme aumenta su gravedad. Asimismo, ante crisis más graves,
el destino de los migrantes internacionales se inclina hacia los
países en desarrollo. Esto se debe a que las crisis alimentarias
llevarían a los migrantes a utilizar una mayor parte de sus
recursos para cubrir sus necesidades de alimentación básicas, lo
que limita, por tanto, su capacidad de migrar, en particular
hacia aquellos destinos que implican un coste de migración más
elevado, como los países desarrollados»
CONCLUSIONES:
«En el actual
contexto de aumento de la inseguridad alimentaria y acusado
incremento del precio de los alimentos, los resultados de este
trabajo sugieren que una eventual crisis alimentaria global
podría desencadenar importantes procesos migratorios a escala
internacional, cuyo alcance dependería de su gravedad. Las
crisis de carácter más leve tendrían un mayor impacto sobre las
migraciones forzosas internacionales, mientras que, a medida que
su gravedad aumenta, el incremento de migrantes internacionales
es más moderado y tiende a igualarse con el de desplazados
internos. Del mismo modo, a medida que la gravedad de las crisis
aumenta, los flujos migratorios internacionales tenderían a
desplazarse en mayor medida hacia países en desarrollo. Estos
resultados ponen de relieve la necesidad de ofrecer una
respuesta adecuada a los efectos de la creciente inseguridad
alimentaria y la importancia de acuerdos multilaterales que
permitan una adecuada financiación de la lucha contra la
emergente crisis alimentaria global, como los compromisos
económicos alcanzados recientemente por el G-7 y las actuales
negociaciones en el seno del G-20»
à
Documento
Completo. Vinculo:
El efecto de las crisis
alimentarias sobre las migraciones internacionales. Artículos
Analíticos. Boletín Económico 3/2022. (bde.es)
4.- «Encuesta
financiera de las familias (EFF) 2020: métodos, resultados y
cambios desde 2017» (27.07.2022)
Dirección
General de Economía y Estadística
RESUMEN:
«En este artículo
se presentan los resultados principales de la Encuesta
Financiera de las Familias 2020, que muestran la situación
financiera de los hogares españoles a finales de ese año. Estos
resultados son de especial interés, dado que permiten
caracterizar conjuntamente las rentas, los activos, las deudas y
los gastos de los hogares españoles en el contexto de la
pandemia de COVID-19. Asimismo, se describen los cambios más
relevantes ocurridos en estas dimensiones con respecto a la
última edición de la Encuesta, correspondiente a 2017»
INTRODUCCIÓN:
«La Encuesta
Financiera de las Familias (EFF) es una encuesta elaborada por
el Banco de España cada tres años desde 2002, que proporciona
información detallada sobre las rentas, los activos, las deudas
y el gasto de los hogares españoles1 . En concreto, la ola
correspondiente a 2020 (EFF2020) es la séptima edición de la
Encuesta y ofrece una imagen representativa y actualizada de la
composición y la distribución de los activos, de las deudas y de
la renta de los hogares referida a diciembre de ese año. Dada la
falta de información detallada —a nivel de hogar— de deuda,
renta y riqueza, la coincidencia de esta edición con la pandemia
causada por el COVID-19 permite analizar todas estas dimensiones
de forma conjunta en un contexto excepcional. Además, permite
extender el análisis de los cambios ocurridos en la situación
financiera de las familias españolas al período transcurrido
entre finales de 2017 y finales de 20202 . En este período, y
hasta la aparición de la pandemia, la economía española había
experimentado un crecimiento sostenido y prolongado. Sin
embargo, esta fase expansiva, que se había iniciado a finales de
2013, fue interrumpida bruscamente en marzo de 2020 por la
crisis sanitaria y económica provocada por el COVID-19, cuyo
impacto ha persistido hasta la actualidad . Asimismo, la
disponibilidad de datos para el período 2002-2020 permite
analizar este impacto teniendo en cuenta la evolución de la
situación patrimonial de los hogares españoles en las anteriores
fases del ciclo económico.
A pesar de que la
complejidad del contexto en el que se implementó la EFF2020
llevó a revisar algunos aspectos metodológicos3 , esta mantiene
dos características muestrales importantes, al igual que
ediciones anteriores. Por un lado, se entrevista a una parte de
los hogares que colaboraron en ediciones anteriores. La
combinación de las muestras de las distintas ediciones permite
observar un subconjunto de hogares en varios momentos del tiempo
y, en algunos casos, durante un período de casi diez años4 .
Esta dimensión longitudinal es relevante para analizar el
comportamiento de la renta, la riqueza y el consumo a lo largo
del ciclo vital de los hogares, así como para explorar sus
transiciones a lo largo de las distribuciones de las variables
objeto de estudio.
Por otro lado, se
mantiene la sobrerrepresentación de los hogares con un alto
nivel de riqueza en la muestra. Este sobremuestreo es
fundamental para garantizar un número suficiente de hogares que
permita estudiar el comportamiento financiero de los hogares en
el tramo superior de la distribución de la riqueza, así como
medir la riqueza agregada de la economía de forma precisa. Se
trata de un aspecto crucial en una encuesta de este tipo, dado
que la distribución de la riqueza es muy asimétrica y que solo
una pequeña fracción de la población invierte en algunas clases
de activos, lo que normalmente sucede en mayor medida en los
hogares con un nivel elevado de riqueza. Es importante destacar
que las dos propiedades del diseño muestral descritas
anteriormente son posibles gracias a la colaboración con el
Instituto Nacional de Estadística, la Agencia Tributaria y la
Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia, a través de
un mecanismo de coordinación que permite respetar en todo
momento los estrictos requisitos de confidencialidad y de
anonimato de las respuestas. Finalmente, esta Encuesta es
posible gracias a la participación de los hogares
seleccionados, que colaboran en este proyecto de forma
desinteresada, especialmente en un contexto tan complicado como
el que se vivió durante la pandemia.
En este artículo
se describen los resultados principales de la EFF2020, así como
los cambios observados en la situación financiera de los hogares
entre finales de 2017 y finales de 2020. En el primer epígrafe
se hace un repaso de la evolución de los factores más relevantes
que marcan el contexto socioeconómico del período comprendido
entre finales de 2017 y finales de 2020, con especial énfasis en
el impacto económico provocado por la pandemia de COVID-19. En
la segunda sección se describen los resultados sobre la renta y
la riqueza neta de las familias. En la sección tercera se
analizan la tenencia y el valor de los activos reales y
financieros por parte de los hogares. En la cuarta sección se
presenta información sobre la deuda y la carga financiera de las
familias. La quinta sección se centra en aspectos relacionados
con el gasto de los hogares. Finalmente, y en lo que respecta a
las características metodológicas de la encuesta, el recuadro 1
proporciona información complementaria acerca de su diseño e
implementación, aspectos que serán descritos con más detalle en
Alvargonzález et al. (2022)
à
Documento
Completo. Vinculo:
Encuesta Financiera de las
Familias (EFF) 2020: métodos, resultados y cambios desde 2017.
Artículos Analíticos. Boletín Económico 3/2022. (bde.es)
5.- Evolución
reciente de la financiación y del crédito bancario al sector
privado no financiero. PRIMER SEMESTRE DE 2022 (26.07.2022)
Laura Álvarez y Pana Alves
(Dirección General de Economía y Estadística) y
Javier Delgado
(Dirección General de Estabilidad Financiera, Regulación y
Resolución)
INTRODUCCIÓN:
«Este artículo
analiza la evolución durante los primeros meses de 2022 de la
financiación captada por los hogares y por las sociedades no
financieras desde una perspectiva agregada y de la cartera de
préstamos frente a estos sectores de las entidades de depósito (ED)
residentes. Asimismo, el artículo revisa la calidad del crédito
en los balances de las ED y presta especial atención a la
evolución de los créditos dudosos y de los préstamos en
vigilancia especial por sectores de actividad económica.
Finalmente, se incluye un recuadro que estudia la transmisión
del incremento reciente de los tipos de interés de referencia
del mercado al coste medio de los nuevos préstamos a familias y
a empresas, encontrándose que esta está siendo más lenta que en
episodios históricos recientes de subidas de tipos de interés, y
que la contención del coste de algunos pasivos, como los
depósitos del sector privado, podría estar contribuyendo a esta
diferencia en las dinámicas de transmisión»
à
Documento
Completo. Vinculo:
Evolución reciente
de la financiación y del crédito bancario al sector privado no
financiero. Primer semestre de 2022. Artículos Analíticos.
Boletín Económico 3/2022. (bde.es)
(III) NOTAS ECONÓMICAS
«La evolución
del empleo y del paro en el segundo trimestre de 2022, según la
encuesta de población activa» (28/07/2022)
Isabel Soler y Mario Izquierdo (Dirección
General de Economía y Estadística)
RESUMEN:
«Según la
Encuesta de Población Activa, el empleo moderó levemente su
dinamismo en el segundo trimestre del año, con un aumento
interanual del 4%, tras el 4,6% del primer trimestre. Esta
evolución situó el número total de ocupados en 20.468.000
personas, después de un avance trimestral del empleo de 383.300
personas (1,9%). En términos trimestrales desestacionalizados,
el empleo avanzó un 0,6%, cuatro décimas menos que en el
trimestre pasado. Por ramas de actividad, en términos
interanuales, el empleo se desaceleró de forma generalizada,
salvo en la industria, con especial intensidad en la
construcción y en la agricultura. El dinamismo del empleo se
concentró en los asalariados indefinidos, que crecieron un 8,7%
con respecto a hace un año. La población activa moderó su
aumento interanual hasta el 0,7% (1,7% en el primer trimestre) y
la tasa de paro se redujo hasta el 12,5% de la población activa,
casi 3 puntos porcentuales inferior a la de hace un año»
Principales
resultados:
«La moderación del
avance interanual del empleo fue el resultado de comportamientos
dispares por ramas de actividad. Así, la ocupación se desaceleró
con intensidad en la construcción, con un crecimiento interanual
del 1%, tras el 4,3% de principios de año, y se redujo, en
términos interanuales, en la agricultura (–2,7%), tras los
fuertes avances de los trimestres pasados. En las ramas de
servicios, el empleo mantuvo un dinamismo elevado, especialmente
en las de mercado (5,7%, tras el 6% del primer trimestre). Este
buen comportamiento estuvo apoyado en ramas como el transporte
(8,9%), la hostelería (18,5%) y la información y las
comunicaciones (13,2%). En los servicios de no mercado, la
ocupación creció un 2,4%, 0,7 pp menos que a principios de año.
Finalmente, el crecimiento del empleo mostró un repunte en las
ramas industriales, con un avance interanual del 4,2%, tras el
2,1% del primer trimestre. En términos de las horas trabajadas,
la ralentización del crecimiento fue bastante generalizada por
ramas de actividad; destacan los descensos interanuales en la
agricultura (–1,1%) y en la construcción (–0,6%), mientras que,
en los servicios de mercado, las horas totales mantuvieron un
dinamismo muy elevado (7,1%).
En los servicios
de no mercado, la desaceleración del empleo se observó en las
ramas de educación (con un incremento interanual del 4,3%, 1,6
pp menos que el trimestre anterior) y de sanidad (1,9%, 0,3 pp
menos). El desglose por tipo de Administración refleja una
desaceleración del empleo en el conjunto del sector público
(0,4%, tras el 2,1% del trimestre pasado), con avances
interanuales del 1,7% en las Administraciones Locales, del 0,4%
en la Administración Central y una estabilidad respecto al
segundo trimestre del año pasado en las comunidades autónomas,
después de los fuertes aumentos observados en los dos últimos
años.
Por situación
profesional, los asalariados concentraron el dinamismo del
empleo en el segundo trimestre, con un crecimiento interanual
del 4,8%, tres décimas inferior al del trimestre precedente,
pero que contrasta con el crecimiento nulo en el colectivo de no
asalariados. Por tipo de contrato, el buen comportamiento de los
asalariados tuvo lugar entre aquellos con un contrato
indefinido, que crecieron un 8,7% en términos interanuales,
mientras que aquellos con un contrato temporal se redujeron un
6,8% respecto al segundo trimestre del año pasado. En la
economía de mercado, el repunte de los asalariados indefinidos
fue más intenso, con un crecimiento interanual del 10,7%, y la
ratio de temporalidad disminuyó hasta el 19,6%, 3,6 pp inferior
a la de hace un año, lo que refleja los efectos de los cambios
legales aprobados a finales del año pasado. En el conjunto de la
economía, el descenso trimestral de la ratio de temporalidad fue
algo más leve, de 2,8 pp, hasta el 22,3%, dada la elevada
temporalidad que se mantiene en las ramas de servicios de no
mercado (29,9%). En cuanto a la duración de la jornada, los
asalariados a tiempo parcial moderaron su avance interanual en
el segundo trimestre hasta el 1,3%, tras el 5,2% del primer
trimestre, volviendo a mostrar un avance inferior al observado
entre aquellos asalariados a jornada completa (5,5%). Esta
evolución situó la ratio de parcialidad en el 14,7%, 0,6 pp
inferior a la de hace un año»
à
Documento Completo. Vinculo:
La evolución del empleo y del
paro en el segundo trimestre de 2022, según la Encuesta de
Población Activa. Notas Económicas. Boletín Económico 3/2022. (bde.es)
(IV) NOTAS
DE PRENSA
⚫
11.07.2022. «La
deuda de empresas y hogares aumentó levemente en el primer
trimestre de 2022 en términos interanuales (un 0,3%) y en
porcentaje del PIB se redujo hasta el 134,7%
»
·
La deuda de las empresas fue similar a la observada en el primer
trimestre de 2021, situándose en el 77,7% del PIB, mientras que
la de los hogares se incrementó en 6,3 mm, alcanzando el 57% del
PIB en el primer trimestre de 2022.
·
La riqueza financiera bruta de los hogares aumentó un 3,9% en el
último año y se situó en el 214,9% del PIB
à
Documento Completo. Vinculo:
Cuentas Financieras de la Economía Española (primer trimestre de
2022) (bde.es)
⚫
01.08.2022. «El
principal índice de referencia de los préstamos hipotecarios (euríbor
a un año) sube hasta el 0,992% en julio»
«El índice euríbor
a un año, que es utilizado como principal referencia para fijar
el tipo de interés de los préstamos hipotecarios concedidos por
las entidades de crédito españolas, subió en julio hasta el
0,992 % desde el 0,852 % del mes anterior. Tomando como
referencia los últimos 12 meses, el índice registra un ascenso
de 1,483 puntos»
à
Documento
Completo. Vinculo:
El principal índice de
referencia de los préstamos hipotecarios (euríbor a un año) sube
hasta el 0,992% en julio (bde.es)
⚫
17.08.2022. «La
deuda de las Administraciones Públicas ascendió a 1.475 mm de
euros, el 116,8% del PIB1 , en junio de 2022»
«Con los datos de
avance disponibles2 , el saldo de la deuda de las
Administraciones Públicas (AAPP) según el Protocolo de Déficit
Excesivo (PDE)3 alcanzó los 1.475 miles de millones (mm) de
euros en junio de 2022, con una tasa de crecimiento del 3,6% en
términos interanuales. Utilizando el PIB nominal de los últimos
cuatro trimestres, la ratio deuda/PIB se situó en el 116,8% en
el segundo trimestre de 2022»
à
Documento
Completo. Vinculo:
La deuda de las
Administraciones Públicas ascendió a 1.475 mm de euros, el
116,8% del PIB , en junio de 2022 (bde.es)
DOCUMENTOS DE TRABAJO
1. «The
unequal consequences of job loss across countries»
Documentos de
Trabajo N.º 2224 (11.07.2022)
Antoine Bertheau (UNIVERSIDAD
DE COPENHAGUE);
Edoardo María Acabbi (UNIVERSIDAD
CARLOS III DE MADRID);
Cristina Barceló (BdE); Andreas Gulyas (UNIVERSIDAD DE
MANNHEIM); Stefano Lombardi (VATT INSTITUTE FOR ECONOMIC
RESEARCH HELSINKI, IFAU UPPSALA, IZA AND UPPSALA CENTER FOR
LABOR STUDIES ); Raffaele Saggio (UNIVERSITY OF BRITISH COLUMBIA
AND NBE)
RESUMEN:
«En este artículo
se estudian y se comparan las consecuencias de perder el empleo
en distintos países, utilizando un diseño de investigación
armonizado y coordinado aplicado a datos administrativos de la
Seguridad Social en siete países europeos. Tras la pérdida del
empleo, son los trabajadores de Dinamarca y Suecia los que
experimentan las disminuciones de ingresos más bajas, mientras
que los trabajadores de Italia, España y Portugal sufren
pérdidas tres veces más altas. Los trabajadores de Francia y
Austria se enfrentan a pérdidas de ingresos intermedias entre
ambos grupos de países. La clave para estas diferencias es que
los trabajadores en el Sur de Europa son menos proclives a
encontrar un empleo tras una terminación involuntaria del
empleo. La pérdida de las primas salariales específicas que
pagan los empleadores a todos sus trabajadores explica una parte
sustancial de las pérdidas salariales en todos los países»
à
Documento
Completo. Vinculo:
The unequal consequences of
job loss across countries. Documentos de Trabajo N.º 2224. (bde.es)
2. «New
facts on consumer price rigidity in the euro area»
Documentos de
Trabajo N.º 2225 (11.07.2022)
Erwan
Gautier (BANQUE DE FRANCE); Cristina Conflitti (BANCA D’ITALIA)
RIEMER P. FABER NATIONAL BANK OF BELGIUM) Brian Fabo (NATIONAL
BANK OF SLOVAKIA); Ludmila Fadejeva (LATVIJAS BANKA); Valentin
Jouvanceau (LIETUVOS BANKAS); Jan-Oliver Menz (DEUTSCHE
BUNDESBAN; Teresa Messner (OESTERREICHISCHE NATIONALBANK):
Pavlos Petroulas (BANK OF GREECE); Pau Roldan-Blanco (BANCO DE
ESPAÑA) Fabio Rumler (OESTERREICHISCHE NATIONALBANK); Sergio
Santoro (EUROPEAN CENTRAL BANK; Elisabeth Wieland (DEUTSCHE
BUNDESBANK);Hélène
Zimmer (NATIONAL
BANK OF BELGIUM)
RESUMEN:
«Usando microdatos
del IPC para 11 países del área del euro, que representan el 60%
de la cesta europea de consumo durante el período 2010-2019,
documentamos nuevos resultados sobre rigidez de precios en el
área del euro: i) cada mes, en promedio, el 12,3% de los precios
sufren cambios, en comparación con un 19,3% en Estados Unidos;
cuando excluimos cambios debidos a descuentos, sin embargo, la
proporción de precios que se ajustan cada mes cae al 8,5% en el
área del euro, y es del 10% en Estados Unidos; ii) existen pocas
diferencias en rigideces de precios entre los distintos países,
y estas son mayores entre sectores; iii) la mediana de la
distribución de incrementos (descensos) de precio es del 9,6%
(13%) incluyendo descuentos y del 6,7% (8,7%) excluyéndolos; la
heterogeneidad entre países es más pronunciada en el tamaño del
cambio de precios que en la frecuencia del cambio; iv) la
distribución de cambios de precio tiene una alta dispersión: el
14% de los cambios de precio en valor absoluto son menores del
2% y el 10% exceden el 20%; v) la frecuencia de cambios de
precio apenas cambia con la inflación y responde muy poco a
perturbaciones agregadas, y vi) cambios en la inflación vienen
mayormente determinados por movimientos en el tamaño del cambio
de precios; si descomponemos este efecto, los cambios en la
proporción de incrementos de precio tienen mayor peso que los
cambios en el tamaño de estos y que en el tamaño de las
disminuciones de precio. Estos resultados son coherentes con las
predicciones de un modelo de costes de menú en un contexto de
baja inflación en el que las perturbaciones idiosincrásicas son
más relevantes que las perturbaciones agregadas para explicar
los ajustes de precios»
à
Documento
Completo.
Vinculo:
New Facts on
Consumer Price Rigidity in the Euro Area.
Documentos de Trabajo N.º
2225. (bde.es)
3. «Integrating
the carbon footprint into the construction of corporate bond
portfolios»
Documentos de
Trabajo N.º 2226 (12.07.2022)
Mario Bajo y Emilio Rodríguez (Ambos, BdE)
RESUMEN:
«Los inversores
institucionales, conscientes de la necesidad de incorporar el
cambio climático como un factor de riesgo adicional en la
gestión de carteras, muestran un apetito creciente por la
integración de criterios de Inversión Sostenible y Responsable (ISR)
en sus procesos de inversión. En un contexto de gestión pasiva,
este trabajo analiza, desde un punto de vista práctico, la
inclusión de dichos criterios en la construcción de carteras de
bonos corporativos, incorporando así una nueva dimensión al
proceso de asignación de activos. Estudiamos la descarbonización
de una cartera de bonos corporativos europeos mediante la
construcción de la frontera eficiente, que muestra la relación
entre las posibilidades de descarbonización de la cartera y el
coste asumido en términos de desviación de la cartera de
referencia. También analizamos el impacto de la descarbonización
en los diferentes parámetros de riesgo-retorno durante el
proceso de reasignación de activos. Finalmente, presentamos las
principales estrategias de inversión verde que los inversores
pueden utilizar para incorporar criterios de sostenibilidad en
el diseño de carteras de bonos corporativos, introduciendo el
enfoque de Green-Parity como estrategia complementaria al
conjunto de herramientas disponible. El resultado del análisis
empírico, para el universo de inversión y período elegidos,
muestra que el inversor en bonos corporativos preocupado por la
sostenibilidad tiene a su disposición diferentes estrategias que
le permitirán lograr su objetivo de descarbonización sin tener
que desviarse, significativamente, de su cartera de referencia y
cumplir adecuadamente con los objetivos puramente financieros
dictados por su mandato de inversión»
à
Documento
Completo. Vinculo:
Integrating the carbon footprint into the construction of
corporate bond portfolios. Documentos de Trabajo N.º 2226. (bde.es)
4.
«Forced
migration and food crises»
Documentos de
Trabajo N.º 2227 (12.07.2022)
Federico
Carril-Caccia (UNIVERSIDAD DE GRANADA); Jordi Paniagua
(UNIVERSIDAD DE VALENCIA Y KELLOGG INSTITUTE, UNIVERSIDAD DE
NOTRE DAME; Marta Suárez-Varela (BDE)
RESUMEN:
«Existe una
preocupación creciente por el aumento de la inseguridad
alimentaria a escala global. Sin embargo, sus implicaciones
económicas son poco conocidas. El presente artículo utiliza un
modelo estructural de gravedad para cuantificar el efecto de las
crisis alimentarias sobre los flujos de migrantes forzados
internacionales (MFIs). Para ello, se emplea una base de datos
que mide la severidad, la intensidad y las causas de las crisis
alimentarias. Los resultados indican que incluso las crisis
alimentarias menos severas tienden a incrementar los flujos de
MFIs. Por su parte, las crisis alimentarias más severas tienden
a impulsar en mayor medida los flujos de MFIs hacia países en
desarrollo. Los resultados obtenidos indicarían que las crisis
alimentarias aumentan las restricciones de liquidez sobre la
migración, y que estas empeoran a medida que aumenta la
intensidad de la crisis»
à
Documento
Completo. Vinculo:
Forced migration and food
crises. Documentos de Trabajo N.º 2227. (bde.es)
5.
«Natural
language processing and financial markets: semi-supervised
modelling of coronavirus and economic news»
Documentos de
Trabajo N.º 2228 (10.08.2022)
Carlos Moreno Pérez(BDE) y Marco Minozzo (UNIVERSIDAD DE VERONA)
RESUMEN:
«Este
documento estudia las reacciones de los mercados financieros de
Estados Unidos a nuevas noticias de la prensa desde enero de
2019 hasta el primero de mayo de 2020. Con este fin, construimos
medidas del contenido y del sentimiento de las noticias mediante
el desarrollo de índices apropiados a partir de los titulares y
fragmentos de The New York Times, utilizando técnicas de
aprendizaje automático no supervisado. En particular, usamos el
modelo Asignación Latente de Dirichlet para inferir el contenido
(temas) de los artículos, y Word Embedding (implementado con el
modelo Skip-gram) y K-Medias para medir su sentimiento
(incertidumbre). De esta forma, elaboramos un conjunto de
índices de incertidumbre temáticos diarios. Estos índices se
utilizan luego para explicar el comportamiento de los mercados
financieros de Estados Unidos mediante la implementación de un
conjunto de modelos EGARCH. En conclusión, encontramos que dos
de los índices de incertidumbre temáticos (uno relacionado con
noticias del COVID-19 y otro con noticias de la guerra
comercial) explican gran parte de los movimientos en los
mercados financieros desde principios de 2019 hasta los cuatro
primeros meses de 2020. Además, encontramos que el índice de
incertidumbre temático relacionado con la economía y la Reserva
Federal está positivamente relacionado con los mercados
financieros, capturando las acciones de la Reserva Federal
durante períodos de incertidumbre»
à
Documento
Completo.Vinculo:
Natural Language Processing
and Financial Markets: Semi-supervised Modelling of Coronavirus
and Economic News. Documentos de Trabajo N.º 2228. (bde.es)
DOCUMENTOS OCASIONALES
1.
«La
accesibilidad presencial a los servicios bancarios en España:
comparación internacional y entre servicios»
Documentos
Ocasionales N.º 2215 (28.07.2022)
María Alonso; Eduardo Gutiérrez; Enrique Moral-Benito; Diana
Posada; Patrocinio Tello-Casas; Carlos Trucharte (Todos
BDE)
RESUMEN:
«Este trabajo
presenta un análisis pormenorizado de la distribución de los
puntos de acceso presencial a los servicios bancarios en España,
en comparación con otros países europeos y con otros servicios
de diversa índole. De acuerdo con los resultados de este
ejercicio de diagnóstico, se pueden extraer las siguientes
conclusiones principales. En primer lugar, el número de oficinas
bancarias y de cajeros automáticos por cada mil habitantes es
mayor en España que en otros países de nuestro entorno. Esto se
debe, en buena medida, a las diferencias internacionales en
cuanto a la distribución de la población en el territorio. En
efecto, una vez que se tiene en cuenta la elevada dispersión
geográfica de la población en España, la cobertura efectiva de
puntos de acceso presencial a los servicios bancarios en nuestro
país se situaría en torno a la del promedio de la Unión
Económica y Monetaria. En segundo lugar, la población que reside
en municipios rurales escasamente poblados del interior
peninsular (fundamentalmente, en Castilla y León, Aragón y
Castilla La Mancha) es la que presenta una peor cobertura en
términos de puntos de atención presencial a los servicios
bancarios, ya sea a través de una oficina bancaria, de un cajero
automático o de algún otro medio alternativo. En tercer lugar,
en este grupo de municipios la cobertura de puntos de acceso
presencial a servicios bancarios es relativamente similar a la
de otros servicios de provisión privada —como bares o
comercios—, pero inferior a la correspondiente a algunos
servicios con un cierto componente de provisión pública —como la
atención sanitaria o las farmacias»
à
Documento
Completo. Vinculo:
La accesibilidad presencial a
los servicios bancarios en España: comparación internacional y
entre servicios. Documentos Ocasionales N.º 2215. (bde.es)
2.
«Schumpeter
meets goldilocks: the scarring effects of firm destruction»
Documentos
Ocasionales N.º 2216 (05.08 2022)
Beatriz González,
Enrique Moral-Benito e Isabel Soler
(Todos, BdE)
RESUMEN:
«La crisis
económica vinculada a la pandemia de COVID-19 supuso una
perturbación sin precedentes para las empresas a nivel global,
si bien se vio parcialmente mitigada por las medidas de apoyo
desplegadas por las autoridades. Sin embargo, estas medidas
están ahora llegando a su fin en medio de un entorno
macroeconómico altamente incierto, como resultado de la guerra
en Ucrania y del aumento de los precios de la energía. En este
contexto, las consecuencias macroeconómicas de un incremento
significativo de las tasas de destrucción de empresas suponen
una fuente de preocupación que no debe minusvalorarse. Este
trabajo documenta una relación en forma de U invertida entre la
destrucción de empresas y el crecimiento de la productividad
total de los factores (PTF): a niveles bajos de destrucción, la
salida de empresas está asociada a aumentos de la productividad
relacionados con el fenómeno de la destrucción creativa; sin
embargo, a niveles elevados de destrucción, esta asociación se
vuelve negativa y aumentos en las tasas de salida redundan en
pérdidas de productividad. Asimismo, este trabajo considera un
modelo de dinámica empresarial que incorpora una externalidad de
la destrucción de empresas que genera la relación no lineal
estimada en los datos. En particular, esta externalidad captura
los efectos de amplificación asociados a una destrucción de
empresas muy elevada que podría forzar la salida del mercado de
empresas viables. Por ejemplo, debido a disrupciones en la
cadena de suministros o a una contracción generalizada y muy
acusada de la oferta de crédito ante un aumento muy
significativo de las tasas de impago. Utilizando este modelo, se
plantean dos escenarios distintos, dependiendo de la severidad
de la perturbación sobre las tasas de destrucción de empresas en
España. Si la perturbación acarrea una destrucción de empresas
similar a la observada durante la crisis financiera global, el
efecto sobre la productividad es positivo y la recuperación
económica es más rápida que en ausencia de dicha perturbación.
Sin embargo, si la perturbación acarrea una destrucción de
empresas hasta cuatro veces superior a la observada durante la
crisis anterior, el impacto sobre el crecimiento de la
productividad es negativo, porque muchas viables se verían
obligadas a salir del mercado debido a la externalidad, lo que
haría que la recuperación fuese más lenta»
à
Documento
Completo. Vinculo:
Schumpeter meets goldilocks:
the scarring effects of firm destruction. Documentos Ocasionales
N.º 2216. (bde.es)
|
AUTORIDAD INDEPENDIENTE DE
RESPONSABILIDAD FISCAL
(AIReF) |
INFORMES
Informe
sobre la concurrencia de las circunstancias excepcionales a las
que hace referencia el artículo 11.3 de la Ley Orgánica 2/2012,
de 27 de abril, de estabilidad presupuestaria y sostenibilidad
financiera informe 41/22
(29.07.2022)
ÍNDICE
I. Introducción
II. Valoración
III.
Recomendaciones
INTRODUCCIÓN:
El Ministerio
de Hacienda y Función Pública (MINHAFP) solicitó a la AIReF el
informe sobre la concurrencia de las circunstancias
excepcionales a las que hace referencia el artículo 11.3 de la
LOEPSF,
lo que es objeto de este informe. El pasado 26 de julio, el
MINHAFP solicitó a la AIReF la emisión del informe previsto en
el artículo 22 de la Ley Orgánica 6/2013 de creación de la AIReF,
por el que se atribuye a esta institución la obligación de
informar sobre la concurrencia de las circunstancias
excepcionales a las que hace referencia el artículo 11.3 de la
LOEPSF con carácter previo a la tramitación parlamentaria
prevista en dicho artículo. En particular, este artículo
establece que “Excepcionalmente, el Estado y las Comunidades
Autónomas podrán incurrir en déficit estructural en caso de
catástrofes naturales, recesión económica grave o situaciones de
emergencia extraordinaria que escapen al control de las
Administraciones Públicas y perjudiquen considerablemente su
situación financiera o su sostenibilidad económica o social,
apreciadas por la mayoría absoluta de los miembros del Congreso
de los Diputados”.
La solicitud de
informe se basa en la repercusión directa en el ámbito nacional
de la extensión de la cláusula de salvaguarda en 2023 a nivel
europeo fundamentada, entre otras causas, en la subida sin
precedentes de los precios de la energía.
El proceso de recuperación y crecimiento económicos iniciado en
2021 se ha visto súbitamente afectado por la invasión de Ucrania
por parte Rusia, que ha impactado de lleno en las perspectivas
económicas de la Unión Europea en términos de menor crecimiento
económico y mayor inflación e incertidumbre. En este sentido, el
MINHAFP señala que la respuesta coordinada adoptada a nivel
europeo a través de la extensión de la cláusula de salvaguarda
para 2023 tiene una repercusión directa en el ámbito nacional,
ya que supone la puesta en marcha de los mecanismos legales que
permiten activar de nuevo la cláusula de escape prevista en la
normativa española
En el contexto
europeo, la Comisión Europea (CE) y el Consejo Europeo acordaron
la extensión de la cláusula general de salvaguarda existente en
el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC) hasta 2023. La CE
comunicó, el pasado 23 de mayo, la extensión de la cláusula de
salvaguarda del PEC para el año 2023,
que fue aprobada por el Consejo el 17 de junio. El aumento de la
incertidumbre, los fuertes riesgos a la baja para las
perspectivas económicas, las subidas sin precedentes de los
precios de la energía y las continuas perturbaciones de las
cadenas de suministro justifican esta extensión. El 2023 va a
ser el cuarto año consecutivo en que se encuentra activada esta
cláusula general de salvaguarda. Se activó para los años 2020 y
2021, y se mantuvo para el año 2022, ante la gravedad de la
recesión económica en el conjunto de la Unión Europea y el área
del euro causada por la pandemia. Esta activación no implica la
suspensión de los procedimientos del PEC, pero permite a los
Estados miembros flexibilizar la respuesta de la política fiscal
para hacer frente a los retos, primero de la pandemia y ahora de
la crisis energética y de la incertidumbre por la guerra de
Ucrania. Aún está pendiente de definir el marco de supervisión
fiscal europeo que prevalecerá cuando se desactive la cláusula
general de salvaguarda previsiblemente en el año 2024, cuyo
proceso de revisión se retomó a finales del año pasado1 y
todavía se está debatiendo.
En el ámbito
nacional, el Gobierno solicitó al Congreso de los Diputados
mantener activada la cláusula de escape prevista en el artículo
11.3 de la LOEPSF.
El Consejo de Ministros de 26 de julio de 2022 solicitó el
mantenimiento de la cláusula de escape en 2023, en línea con la
decisión de la CE de mantener la cláusula de salvaguarda del
Pacto de Estabilidad y Crecimiento también para 2023, lo que
permite dotar a los países de mayor flexibilidad para afrontar
la crisis derivada de la invasión de Ucrania. Esta es la tercera
vez que el Gobierno solicita al Congreso que se pronuncie sobre
la concurrencia de las circunstancias previstas en el artículo
11.3 de la LOEPSF. Previamente, el Consejo de Ministros de 6 de
octubre de 2020 había solicitado la activación de la cláusula de
escape para 2020 y 2021 como consecuencia de la situación de
emergencia extraordinaria derivada de la pandemia que, previo
informe de la AIReF, fue aprobada por el Congreso el 20 de
octubre de 2020. Al año siguiente, el Consejo de Ministros del
27 de julio de 2021 acordó el mantenimiento de la cláusula de
escape para 2022 que también fue ratificado por el Congreso el
13 de septiembre de 2021, previo informe de la AIReF. La
activación y mantenimiento de esta cláusula de escape ha
supuesto la suspensión de las reglas fiscales en 2020, 2021 y
2022.
La AIReF ya
informó en 2020 y en 2021 sobre la concurrencia de las
circunstancias excepcionales a las que hace referencia el
artículo 11.3 de la LOEPSF.
Con carácter previo a su aprobación por el Congreso, la AIReF
emitió sendos informes, el 13 de octubre de 20202 y el 29 de
julio de 20213 , apreciando la concurrencia de las
circunstancias excepcionales a las que hace referencia el
artículo 11.3 de la LOEPSF, tal y como exige el artículo 22 de
la ley de creación de la AIReF. En estos informes, la AIReF
apreció que la grave crisis originada por la pandemia podía ser
considerada una situación de carácter extraordinario que escapa
al control de las administraciones públicas, dentro de los
supuestos excepcionales a los que hace referencia el artículo
11.3 de la LOEPSF. En el presente informe la AIReF se pronuncia
de nuevo sobre si concurren circunstancias excepcionales en
2023.
à
Documento completo. Vinculo: Informe-circunstancias-excepcionales-2023_web.pdf
(airef.es)
Informe
complementario de evaluación individual sobre la ejecución
presupuestaria, deuda pública y regla de gasto 2022 de las
Corporaciones Locales. Informe 40/22
(15 de julio de 2022)
ÍNDICE
Resumen Ejecutivo
1. Introducción,
objeto y alcance.
2. Análisis de las
24 Grandes CC.LL
3. Análisis de las
CC.LL. con problemas de sostenibilidad a medio plazo .
ANEXO. Análisis de
la representatividad en el subsector de los tipos/grupos de
CC.LL.
RESUMEN EJECUTIVO:
«La Autoridad
Independiente de Responsabilidad Fiscal, AAI (AIReF) tiene el
mandato legal de informar cada año la ejecución presupuestaria,
deuda pública y regla de gasto de las distintas Administraciones
Públicas (AA.PP.) antes del 15 de julio. Este informe
complementario incluye la evaluación individual de los
principales indicadores fiscales que permiten anticipar el
cierre esperado de 2022 de las 24 grandes Corporaciones Locales
(CC.LL.) objeto de seguimiento por la AIReF, así como la
evaluación de sostenibilidad de futuro de los 24 ayuntamientos
en los que la AIReF detectó riesgos de medio plazo al inicio del
presente ciclo presupuestario.
El seguimiento
individual que la AIReF ha realizado de las 24 grandes CC.LL.,
en un contexto como el actual de ausencia de objetivos, no
incorpora la estimación de riesgos de incumplimiento de las
reglas fiscales, sino que se orienta a anticipar el
comportamiento de los principales indicadores fiscales que
determinan su situación al cierre del año, con el fin de servir
de mecanismo de alerta temprana de posibles riesgos que pudieran
poner en entredicho su sostenibilidad futura.
En estas grandes
CC.LL., la expansión del gasto que finalmente se verifique
derivado de la ausencia de reglas fiscales, tanto el financiado
con remanentes acumulados de años anteriores como con otros
recursos, introduce importantes limitaciones al alcance en la
evaluación realizada por la AIReF.
Este grupo de
grandes CC.LL., según sus estimaciones de cierre de 2022,
alcanzará un resultado conjunto de superávit a fin de año del
entorno del 2% de sus ingresos, creciendo su gasto computable
más de un 10%, e intensificando, de este modo, la tendencia
iniciada antes de la pandemia de expansión del gasto. Esto
situará el crecimiento del gasto computable, de 2018 a 2022, en
casi un 35%. Esta tendencia incrementalista del gasto, si se
mantiene, particularmente en el caso de los gastos corrientes,
podría tener impacto sobre la sostenibilidad futura de sus
cuentas públicas.
Los datos actuales
del grupo de grandes entidades mejoran el resultado enviado a la
AIReF en marzo, de un saldo cercano al equilibrio. No obstante,
depurado del efecto del Ayuntamiento de Madrid y las
Diputaciones Forales (DD.FF.), con variaciones significativas y
comportamiento diferenciado, el grupo presenta un ligero
empeoramiento, en coherencia con el comportamiento del resto de
CC.LL. y las previsiones de la AIReF del subsector local que
revisan ligeramente a la baja las de abril.
De las 24 grandes
CC.LL., 13 prevén alcanzar déficit en 2022 de las que 6
estimaban un resultado de superávit en abril de este año. Los
ayuntamientos de Barcelona, Bilbao, Córdoba, Gijón, L’Hospitalet,
Las Palmas de Gran Canaria, Palma, Valladolid y Vigo, la
Diputación de Sevilla y el Cabildo de Tenerife y las
Diputaciones Forales de Bizkaia y Araba/Álava prevén obtener
déficit en 2022. Respecto al informe anterior, han pasado de
prever superávit a déficit la Diputación de Sevilla y el Cabildo
de Tenerife y los ayuntamientos de Córdoba, Gijón, Vigo y
L’Hospitalet. Es especialmente significativo el déficit previsto
por el Ayuntamiento de Palma, de más de un 10% de sus ingresos
no financieros.
Por su parte, la
AIReF estima déficit en 8 grandes entidades locales (EE.LL.)
cuando en abril preveía solo en 3. Las estimaciones realizadas
por la AIReF arrojan un resultado de déficit para los
ayuntamientos de Barcelona, Bilbao, Córdoba, Gijón, Palma y
Valladolid, la Diputación de Sevilla y la Diputación Foral de
Araba/Álava, fundamentalmente por el elevado crecimiento del
gasto que se prevé realizarán este año.
Todas las grandes
CC.LL. estiman incrementos del gasto computable por encima del
6%, a excepción de los ayuntamientos de Barcelona, Murcia,
Málaga, Sevilla y Zaragoza y la Diputación de Sevilla, siendo
particularmente alto el aumento en el Ayuntamiento de Vigo, la
Diputación de Valencia y el Cabildo de Tenerife, del entorno del
30% y los ayuntamientos de Córdoba, Palma, Las Palmas de Gran
Canaria y las DD.FF., de alrededor del 20%. Estos incrementos se
verifican sobre el nivel de 2021, nivel que elevó el del año
anterior más de un 7%.
Además, el
presente Informe continúa con el seguimiento de los 24
ayuntamientos en los que la AIReF identificó, al inicio del
ciclo, importantes problemas de sostenibilidad de medio plazo,
seguimiento que resulta particularmente necesario en el
escenario actual, donde las medidas necesarias para revertir la
crisis no deben hacer perder de vista el compromiso permanente
con la sostenibilidad de las finanzas públicas.
Todas las CC.LL.
con riesgos en su sostenibilidad mantienen su calificación de
riesgo, si bien la AIReF aprecia mejoras en la situación de
medio plazo de los Ayuntamientos de Alcorcón, Algeciras,
Aranjuez, Los Barrios, Gandía y San Andrés del Rabanedo,
situación que tendrá que verificarse una vez que se liquide el
presente ejercicio. Salen de este análisis de riesgos los
ayuntamientos de Lepe y Arroyomolinos, y se califica por vez
primera al Ayuntamiento de San Fernando de Henares, en situación
de riesgo muy alto, pero con importantes incertidumbres dadas
las deficiencias de la información remitida.
Por su impacto en
la capacidad de reversión a una situación sostenible es
particularmente preocupante la situación de los ayuntamientos de
Jaén y Parla, con calificación de riesgo crítico, lo que supone
que a políticas de ingresos y gastos constantes no se estima
factible el retorno a una situación sostenible, por seguir
generando saldos negativos que perjudican, aún más, su
situación.
Asimismo, por su
impacto negativo en dicha capacidad de reversión también es
preocupante el incremento del gasto computable previsto para
2022 en los ayuntamientos de Almonte y Parla, del 50% y 40%
respectivamente, así como de los de Aranjuez, Los Barrios y San
Fernando de Henares, del entorno del 20%.
El análisis de
sostenibilidad de la AIReF se ha visto limitado por el posible
impacto en las cuentas de las entidades analizadas de los
pasivos contingentes comunicados, dado que la información
recibida no es homogénea, ni en cuanto al registro de estas
operaciones ni en cuanto a su consideración en el cálculo del
déficit/superávit, razón por la que existen importantes
incertidumbres a la hora de valorar su impacto en la
sostenibilidad de futuro de estas entidades.
Como novedad se
incorpora a este informe un anexo donde se analiza la
representatividad en el subsector local de los diferentes tipos
y grupos de entidades que lo conforman, dado lo heterogéneo y
numeroso que es este subsector. Este análisis se realiza sobre
los principales indicadores fiscales y financieros:
Capacidad/necesidad de financiación, deuda viva y activos
líquidos»
à
Documento Completo. Vinculo: Microsoft
Word - Informe complementario evaluación individual CCLL Cierre
2022.docx (airef.es)
SOBRE LAS RECOMENDACIONES EMITIDAS POR LA AIReF
1ª «Nota
sobre las recomendaciones emitidas por la AIReF en el segundo
trimestre de 2022» (Julio,2022)
Documento
completo:
«El principio de
cumplir o explicar es la principal herramienta con la que cuenta
la Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF)
para satisfacer su mandato. Este principio establece que las
administraciones tienen la obligación de, o seguir las
recomendaciones de la AIReF, o explicar los motivos por los que
se desvían de las mismas. A través de la aplicación de este
principio, las recomendaciones realizadas por la AIReF dan lugar
a un diálogo constructivo y transparente entre esta institución
y las administraciones competentes.
Tras no haberse
emitido ningún informe en el primer trimestre conforme al
calendario de publicaciones de AIReF, en el segundo trimestre se
emitió el informe sobre los presupuestos iniciales de las
Administraciones Públicas (AA.PP.) para 2022, completado en el
ámbito territorial con la emisión de los informes individuales
para las Comunidades Autónomas (CC.AA.) y el informe de
evaluación individual de los presupuestos iniciales de las
Corporaciones Locales (CC.LL.). Así mismo, se emitió el aval del
cuadro macroeconómico del Programa de Estabilidad 2022‐2025
y, posteriormente, se publicó el informe completo sobre la
Actualización del Programa de Estabilidad (APE) 2022‐2025.
Como resultado de
esta evaluación, la AIReF formuló 11 recomendaciones, de las
cuales 6 fueron nuevas, 1 reiterada y 4 de las consideradas
recomendaciones vivas1 . Desde el punto de vista del
destinatario, todas las recomendaciones se dirigieron al
Ministerio de Hacienda y Función Pública (MINHAFP) como órgano
competente para su implementación, a lo que cabe añadir que las
relativas al aval macroeconómico del Programa de estabilidad
también se dirigieron al Ministerio de Asuntos Económicos y
Transformación Digital (MINECO). En total, teniendo en cuenta
que una misma recomendación puede ir dirigida a más de una
administración, se emitieron 14 recomendaciones, 11 al
MINHAFP y 3 al MINECO.
Ambos Ministerios
contestaron a la solicitud de la AIReF de manifestar su
intención de cumplir o explicar. Tanto el MINHAFP como el MINECO
se apartaron de cumplir las recomendaciones, alegando que ya
las estaban cumpliendo y, en el caso de las recomendaciones
vivas, que resultaban innecesarias.
Desde el punto de
vista de su contenido, las recomendaciones nuevas y reiteradas
emitidas en el segundo trimestre se han encaminado a la
estabilidad presupuestaria y a reforzar la transparencia de las
cuentas públicas.
◾Estabilidad
presupuestaria
La AIReF formuló
tres nuevas recomendaciones relacionadas con la estabilidad
presupuestaria. Por un lado, en relación con el déficit
estructural, la AIReF recomendó destinar a su reducción los
ingresos que se materialicen por encima de lo previsto y
aquellos de carácter temporal y evitar incrementos de gasto o
reducciones de ingresos con carácter estructural que no cuenten
con una financiación también estructural.
El MINHAFP
considera que ya cumple esta recomendación, dado que, antes de
conocer la extensión de la cláusula de salvaguardia para 2023,
había recogido en la APE un esfuerzo de consolidación fiscal que
sitúa el objetivo del déficit por debajo del valor de referencia
europeo en el último año del horizonte temporal. Sin embargo,
a juicio de la AIReF, la trayectoria descendente de la APE en
términos de objetivo nominal no significa necesariamente que se
produzca una reducción del déficit estructural ni que se
garantice que las reducciones de ingresos o aumentos de gastos
de carácter estructural vayan a contar con financiación
permanente.
Por otro lado,
respecto a las medidas que está adoptando el Gobierno para
luchar contra la crisis energética y la guerra de Ucrania, la
AIReF recomendó evaluar su impacto en términos de eficiencia,
eficacia e impacto redistributivo. Además, recomendó que, en
caso de que fueran necesarias nuevas medidas, su diseño
atendiera a estos criterios y fijara de manera explícita y
cuantificada los objetivos que persiguen, las circunstancias en
las que procedería su prórroga, el procedimiento para su
evaluación y, en el caso de incrementar el déficit estructural,
su fuente de financiación.
En su respuesta
el MINHAFP indica que en las eventuales prórrogas de medidas
siempre atiende a los criterios de eficacia, eficiencia e
impacto redistributivo y oportunidad temporal. En este sentido,
recuerda que estas medidas han venido acompañadas de las
preceptivas Memorias de Análisis de Impacto Normativo (MAIN)
que, además de justificar su oportunidad y necesidad, realizan
una estimación del impacto en diferentes ámbitos de la realidad
que tendrá su aprobación.
Por el contrario,
la AIReF no considera cumplidas estas recomendaciones puesto
que la evaluación de las medidas en términos de eficacia y
eficiencia, así como de su impacto redistributivo, requiere
haber definido de antemano los objetivos perseguidos y los
indicadores para medir su cumplimiento. En este sentido, la
MAIN incluye información muy relevante pero no fija de manera
explícita los objetivos cuantificados que persiguen las medidas
ni el procedimiento para su evaluación, como tampoco define las
circunstancias y supuestos para su eventual prórroga
◾Transparencia
En materia de
transparencia, la AIReF formuló tres recomendaciones nuevas
dirigidas a aumentar la transparencia de la ejecución en
términos de contabilidad nacional del Plan de Recuperación,
Transformación y Resiliencia (PRTR): (i) identificar los
recursos y empleos del PRTR en las rúbricas de contabilidad
nacional de la ejecución mensual, trimestral y al cierre del
ejercicio publicada por la IGAE; (ii) publicar el detalle de las
transferencias entre las AA. PP. de los distintos subsectores en
contabilidad nacional correspondientes al PRTR y (iii) hacer un
esfuerzo de transparencia y coordinación entre todos los ámbitos
de las AA.PP. para hacer accesible la información sobre la
ejecución del PRTR en términos de contabilidad nacional a lo
largo del horizonte de la APE.
El MINHAFP
considera sobradamente cumplidas estas recomendaciones porque no
solo se hicieron públicos los datos de ejecución, tanto en
contabilidad nacional como presupuestaria, referida a diciembre
de 2021 y, posteriormente, los datos presupuestarios referidos a
los meses de febrero y marzo, sino que, además, la APE 2022‐2025
recogía más información de la obligatoria con detalle sobre la
ejecución prevista del PRTR tanto en términos funcionales (COFOG)
como en rúbricas de contabilidad nacional (corriente y de
capital).
Sin embargo, la
AIReF constata que, independientemente de la información
publicada respecto a 2021, actualmente no se está publicando
ningún tipo de información sobre la ejecución del PRTR en
contabilidad nacional referida a 2022. Esta falta de
transparencia constituye una doble limitación: desde un punto de
vista macroeconómico, impide conocer cuáles son los fondos que
están produciendo efectos en la economía, y desde un punto de
vista fiscal, limita el análisis de la evolución de los gastos e
ingresos que no guardan relación con el PRTR y que constituyen
la actividad ordinaria de las AA.PP.
Por otra parte, la
AIReF reiteró al MINHAFP y al MINECO la recomendación de
proporcionar más información sobre las medidas de carácter
presupuestario y fiscal incorporadas al escenario macroeconómico
en aras de aumentar el rigor del proceso de aval.
Ambos Ministerios
se apartan de su cumplimiento argumentando que la APE 2022‐2025
explicita la estrategia fiscal y presupuestaria utilizada para
su elaboración. En particular, indican haber trabajado en un
escenario inercial a partir de los PGE 2022 al que incorporan
determinadas medidas de ingresos y de gastos, a lo que añaden
que comparten esta información con la AIReF. Sin embargo,
esta Institución considera que esta información es insuficiente
dado que no incluye el impacto de las medidas y reformas del
PRTR, las cuales resultan esenciales por el volumen que
representan y el impacto esperado en las cuentas de las AA.PP.
◾Recomendaciones
vivas
Las
recomendaciones vivas formuladas se han referido a la necesidad
de contar con una estrategia fiscal a medio plazo, así como a
reforzar la transparencia y el intercambio de información:
1) Establecer
una estrategia fiscal a medio plazo: para servir de
orientación fiscal y garantice de manera realista y creíble la
sostenibilidad financiera de las AA.PP. Con este mismo
propósito, al hilo del informe sobre la APE, la AIReF recomendó
completar este documento, ampliando su horizonte temporal para
alcanzar un nivel de déficit suficiente para reconducir la deuda
hacia niveles más sostenibles e integrando las implicaciones
macroeconómicas y fiscales del PRTR.
2) Ampliar la
información contenida en la APE: para incluir información
sobre proyecciones presupuestarias, deuda pública y regla de
gasto desglosada por subsectores, así como para aumentar la
información sobre riesgos fiscales.
3) Regular el
intercambio de información: para fijar el flujo y el
calendario de intercambio de información mediante un convenio o
“memorando de entendimiento”.
El principal
motivo alegado para seguir no cumpliendo estas recomendaciones
es que no resultan necesarias porque, o bien, ya hay mecanismos
suficientes que sirven al mismo fin (el documento de la APE como
estrategia fiscal a medio plazo), o bien, porque se adapta a los
requisitos exigidos por la normativa europea (información
contenida en la APE), o bien, porque ya hay suficiente
regulación al respecto (el intercambio de información).
Por su parte, la
AIReF no considera la APE un documento válido para ser
considerado una estrategia fiscal a medio plazo, recomendando
para este fin la ampliación de su contenido. Además, ve
necesario que, en un estado descentralizado como el español, la
APE incluya información desglosada por subsectores, consistente
con la información agregada para el total AA.PP. Por último,
considera que el “memorando de entendimiento” mejoraría el
intercambio de información y el diálogo constructivo con las
administraciones públicas, proporcionando un marco estable y
predecible para su relación con la AIReF»
2ª
Recomendaciones nuevas segundo trimestre 2022
à
Documento Completo. Vinculo:
Recomendaciones2022formato_2Q. xlsx.xlsx (airef.es)
◾
3ª Recomendaciones reiteradas segundo trimestre 2022
à
Documento Completo. Vinculo:
Recomendaciones2022formato_2Q. xlsx.xlsx (airef.es)
◾
4ª Recomendaciones
vivas segundo trimestre 2022
à
Documento Completo. Vinculo:
Recomendaciones2022formato_2Q. xlsx.xlsx (airef.es)
NOTAS DE PRENSA
⚫
28.07.2022.
«La
AIREF publica el seguimiento de las recomendaciones formuladas
en el segundo trimestre» (28/07/2022)
La AIReF formuló
11 recomendaciones, 6 nuevas, 1 reiterada y 4 recomendaciones
vivas dirigidas a la estabilidad presupuestaria y a reforzar la
transparencia de las cuentas públicas.
«[…]
Por otro lado,
respecto a las medidas que está adoptando el Gobierno para
luchar contra la crisis energética y la guerra de Ucrania, la
AIReF recomendó evaluar su impacto en términos de eficiencia,
eficacia e impacto redistributivo. Además, recomendó que, en
caso de que fueran necesarias nuevas medidas, su diseño
atendiera a estos criterios y fijara de manera explícita y
cuantificada los objetivos que persiguen, las circunstancias en
las que procedería su prórroga, el procedimiento para su
evaluación y, en el caso de incrementar el déficit estructural,
su fuente de financiación. En su respuesta el MINHAFP indica que
en las eventuales prórrogas de medidas siempre atiende a los
criterios de eficacia, eficiencia e impacto redistributivo y
oportunidad temporal. Por el contrario, la AIReF no considera
cumplidas estas recomendaciones, puesto que la evaluación
requiere haber definido de antemano los objetivos perseguidos y
los indicadores para medir su cumplimiento»
«[…]
Por su parte, las
recomendaciones vivas formuladas se han referido a la necesidad
de contar con una estrategia fiscal a medio plazo, así como a
reforzar la transparencia y el intercambio de información. El
principal motivo alegado para seguir no cumpliendo estas
recomendaciones es que no resultan necesarias porque, o bien, ya
hay mecanismos suficientes que sirven al mismo fin, porque se
adapta a los requisitos exigidos por la normativa o porque ya
hay suficiente regulación al respecto. Por su parte, la AIReF no
considera que la APE, tal y como se ha presentado, sea un
documento válido para ser considerado una estrategia fiscal
integral a medio plazo y ve necesario que se amplie su contenido
y que en un estado descentralizado como el español, la APE
también incluya información desglosada por subsectores,
consistente con la información agregada para el total AAPP»
à
Documento Completo. Vinculo:
Microsoft Word - RECOMENDACIONES SEGUNDO TRIMESTRE-2.docx (airef.es)
⚫
29.07.2022
«La AIREF
considera que en 2023 aún concurren las circunstancias
excepcionales para mantener activa la cláusula de escape»
• La Autoridad
Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) afirma que la
crisis energética y la incertidumbre por la guerra de Ucrania
son circunstancias excepcionales que justifican mantener activa
la cláusula de escape.
• Además, la
inflación está provocando un endurecimiento de las condiciones
de financiación y el coronavirus aún condiciona la economía.
• Las estimaciones
más recientes de la AIReF sugieren un crecimiento del PIB en
torno al 2% para 2023, en línea con lo planteado por otros
organismos como la CE o el FMI.
• Si se
materializa la amenaza de corte total de los suministros de gas
ruso, se produciría un cambio drástico en las perspectivas de
crecimiento para 2023.
• En el ámbito
fiscal, las estimaciones de la AIReF a medio plazo apuntan a una
posición más vulnerable en términos de déficit estructural y
deuda.
• La valoración de
las condiciones macroeconómicas aconseja mantener la cláusula de
escape, sin olvidar la vulnerabilidad asociada al déficit
estructural y nivel de deuda, en línea con las decisiones
adoptadas en el marco de supervisión fiscal europeo.
• La AIReF
recuerda al Gobierno la obligación legal de realizar un plan de
reequilibrio y le recomienda que establezca una estrategia
fiscal nacional a medio plazo que sirva de orientación fiscal y
garantice de forma realista y creíble la sostenibilidad
financiera de las AAP.
à
Documento Completo. Vinculo:
Microsoft Word - NDP Informe Circunstancias Excepcionales
IFH.docx (airef.es)
PREVISIONES ECONÓMICAS PARA ESPAÑA 2022-2023
à
Documento Completo. Vinculo:
Microsoft Word - P202207.docx (funcas.es)
Evolución reciente de la economía española
«Según las cifras
revisadas de la Contabilidad Nacional Trimestral, el PIB creció
un 0,2% en el primer trimestre de este año, lo que supone una
importante pérdida de impulso frente a las elevadas tasas
registradas en los dos últimos trimestres del pasado año.
La moderación del
ritmo de crecimiento obedeció fundamentalmente al comportamiento
del consumo, privado que, pese a crecer ligeramente a precios
corrientes, en términos reales sufrió una caída del 1,9%. El
resultado es que aún se encuentra un 8,1% por debajo del nivel
previo al Covid.
La inversión en
equipo, por el contrario, creció a una de las tasas más elevadas
de su serie histórica. Dicho ascenso se suma a los también
intensos avances registrados en los trimestres precedentes, de
modo que este componente de la demanda es el que ha presentado
un mejor comportamiento durante la etapa de recuperación,
situándose un 16,8% por encima del nivel previo a la pandemia.
Las exportaciones
de bienes y servicios también registraron un avance en el primer
trimestre del año. Especialmente destacable es la evolución de
las exportaciones de servicios no turísticos, que tras el
crecimiento acumulado de los últimos trimestres, en el primero
de 2022 se situaba un 11,7% por encima del nivel prepandemia. El
turismo internacional continuó recuperándose, aunque su
crecimiento en el primer trimestre se moderó en comparación con
los dos trimestres precedentes, debido a las restricciones
impuestas al inicio del año en diversos países con el fin de
contener la extensión de la variante Ómicron del Covid‐19.
El empleo medido
en número de horas trabajadas aumentó en el primer trimestre a
un ritmo sustancialmente superior al del PIB, un 3,2%, de modo
que la productividad por hora trabajada ha vuelto a caer por
debajo de los niveles prepandemia.
La tasa de ahorro
de los hogares fue del ‐0,8%
de su renta disponible bruta. No obstante, esta variable
presenta una estacionalidad muy desfavorable en el primer
trimestre de cada año. De hecho, pese a ser negativa, ha sido
sensiblemente superior a las tasas habituales registradas en el
mismo periodo en los años anteriores a la pandemia. Eliminado el
componente estacional, la tasa se situó en el 7,5%, por debajo
de las cifras registradas a lo largo del pasado año, pero aún
superior a la media del periodo 2014‐
2019.
Los índices PMI
apuntan a una aceleración de la actividad en el segundo
trimestre, impulsada por el sector servicios, mientras que la
industria habría mantenido un tono de debilidad. El turismo
habría experimentado un notable avance. Así, en el mes de mayo,
el número de turistas internacionales que llegaron a España fue
el 88% del registrado el mismo mes de 2019. También el turismo
nacional exhibió un importante empuje, hasta el punto de que en
abril el número de pernoctaciones por parte de residentes en
España ya se situaba en niveles precovid.
Conforme al
índice de ventas minoristas, con datos hasta mayo, el consumo
podría haber registrado una recuperación. También las ventas de
automóviles en abril‐mayo
aumentaron en comparación con el trimestre anterior –aunque
permanecen sustancialmente por debajo de las registradas el
pasado año–. Igualmente se observa una recuperación en los
pedidos industriales de bienes de consumo. Todo ello pese a la
caída del índice de confianza del consumidor. Por su parte, el
empleo en el segundo trimestre siguió mostrando un gran
dinamismo, según a las cifras de afiliación a la Seguridad
Social. Especialmente destacable fue la recuperación en el
sector de la hostelería.
La tasa de
inflación se ha situado a lo largo del segundo trimestre por
encima de lo previsto, sobre todo la subyacente, reflejando un
traslado mayor de lo esperado del incremento de los costes de
producción hacia los precios finales al consumo. Además de los
productos energéticos, destaca la tasa alcanzada por los
alimentos, por encima del 10%. Los bienes no energéticos y los
servicios han presentado registros más contenidos, cercanos al
4%, pero también en ascenso.
Previsiones para 2022‐2023
Las perspectivas
están empañadas por la triple perturbación que atraviesa la
economía mundial: las tensiones geopolíticas y más concretamente
la guerra en Ucrania, la crisis energética y el cambio de rumbo
de la política monetaria motivado por el riesgo de cronificación
de la inflación. Todo ello confluye en un recorte de las
previsiones de crecimiento y un alza de las de precios.
Para los próximos
meses se espera todavía que el rebote del turismo, el dinamismo
de las exportaciones de bienes y servicios no turísticos y la
pujanza del mercado laboral seguirán sosteniendo la actividad.
Sin embargo, estos factores perderán fuelle con el fin de la
temporada turística, mientras que por el contrario las
perturbaciones geopolíticas, energéticas y monetarias irán
ganando peso, lastrando la demanda interna.
Con todo, se
anticipa todavía un crecimiento del PIB del 4,2%, sin cambios en
relación a las anteriores previsiones ya que los factores
recesivos se compensarán con los expansivos. Así pues, la
aportación de la demanda interna será solo de 2,1 puntos, es
decir 1,7 puntos menos que en la previsión de marzo. Este
recorte refleja principalmente la pérdida de capacidad de compra
de los consumidores como consecuencia de la inflación: la renta
disponible de los hogares se incrementará un 6% a precios
corrientes (gracias al ligero repunte de los salarios unido al
crecimiento del empleo), lo que implica un descenso del 2,6% una
vez descontado el IPC. Los hogares tirarán del ahorro para
financiar su gasto, algo que permitirá un leve crecimiento del
consumo privado –una previsión en retroceso en relación a la de
marzo. Las empresas no energéticas también se enfrentan a un
estrechamiento de sus márgenes, como consecuencia de la escalada
de costes energéticos y de otras materias primas, algo que pesa
sobre la inversión. Esta todavía repuntará, gracias a la
aceleración en la ejecución del Plan de recuperación financiado
por los fondos europeos.
Por el contrario
la aportación del sector exterior se ha revisado al alza, hasta
2,1 puntos (1,7 puntos más que en marzo), reflejando la
recuperación de los ingresos por turismo hasta el nivel previos
a la pandemia y, en menor medida, de las ventas de bienes y
servicios no turísticos en el exterior. Las importaciones, por
su parte crecerán en consonancia con la demanda (en base a una
elasticidad próxima a la media del periodo expansivo prepandemia),
lo que implica un menor incremento que el de las
exportaciones.
La economía
registrará una fuerte desaceleración en 2023, con un crecimiento
previsto del PIB del 2%, 1,3 puntos menos que en la anterior
previsión. Este recorte procede del fin del rebote del turismo
y del impacto sobre las exportaciones del enfriamiento de las
perspectivas económicas en la UE como consecuencia de los
riesgos asociados al suministro de gas ruso (incluso sin cese
total, la eurozona perdería un punto de crecimiento en relación
a 2022). La aportación del sector externo pasaría por tanto a
ser nula, tras el buen resultado previsto para el presente
ejercicio.
Por otra parte, la
demanda interna registrará un leve repunte a lo largo del año,
sin compensar la desaceleración del sector externo. El consumo
de los hogares recuperaría una pequeña parte del terreno perdido
este año, bajo la doble hipótesis de una leve recuperación
salarial y de un descenso adicional de la tasa de ahorro hasta
niveles ligeramente inferiores a la media histórica. Con todo, a
finales de 2023 el gasto en consumo privado en términos reales
todavía se situaría un 3% por debajo de los niveles previos a la
pandemia. La inversión perdería ritmo por el clima de
incertidumbre y la elevación de los tipos de interés. Pese a
ello, se mantendrá como un factor expansivo gracias a los fondos
europeos. La inflación seguirá marcando la pauta de la
coyuntura. Partiendo de la hipótesis de unos precios energéticos
al alza hasta la próxima primavera antes de estabilizarse, en
línea con los mercados de futuros, particularmente en el caso
del gas, el deflactor del consumo crecerá este año un 8,8% y un
5% el que viene (gráfico 1). Estas previsiones incorporan el
último plan anti‐inflación
del Gobierno. Por su parte el deflactor del PIB, la variable que
mejor refleja los precios internos, se incrementará a una tasa
significativamente menor, del 4,7% y 3,8% respectivamente. La
brecha entre precios al consumo y deflactor del PIB es la más
elevada de la serie histórica que arranca en los años 70, algo
que refleja la excepcionalidad del shock de costes importados y
la pérdida de poder adquisitivo que soporta la economía española
como consecuencia del shock energético y de suministros.
[…]»
CUADERNOS DE INFORMACIÓN ECONÓMICA.
N.º 289-Julio-Agosto
POLÍTICA MONETARIA
Y SECTOR FINANCIERO
à
Documento
Completo. Vínculo.:
CIE-289.pdf (funcas.es)
«Los
riesgos financieros de la inflación»
Santiago Carbó Valverde y Francisco Rodríguez Fernández
INTRODUCCIÓN:
«A lo largo del
mes de junio la política monetaria ha adoptado decisiones de
gran trascendencia, tratando de hacer frente a una inflación muy
elevada y con importantes componentes estructurales. Los bancos
centrales aparecen una vez más como la solución, pero ellos
mismos reconocen que, si continúan los efectos exógenos por el
lado de la oferta, la inflación no podrá frenarse fácilmente.
Sus acciones están siendo más agresivas de lo que se esperaba
precisamente por eso, para acomodar las expectativas del sector
privado. En todo caso, las subidas de tipos de interés deben ser
consideradas con prudencia en cuanto a su impacto final sobre
consumidores y empresas. Mientras la inflación permanezca en
cotas elevadas, incluso menores que las actuales, el tipo de
interés real seguirá siendo netamente negativo. Particularmente
relevante en este contexto es el mercado inmobiliario y, de
forma relacionada, el hipotecario. En España, se están
observando subidas de precios interanuales del 10,1 % en
vivienda nueva y del 8,2 % en segunda mano, en el primer
trimestre de 2022, y la financiación a la vivienda está
aumentando del orden del 1,2 % interanual en los últimos meses.
En cuanto a la financiación empresarial, a pesar de las
tensiones e incertidumbres, mantiene crecimientos interanuales
entre el 1 y el 1,7% durante 2022, pero no está exenta de
incertidumbres. Entre otras, las que pueden derivarse de una
elevación de la prima de riesgo soberano por sus efectos de
arrastre sobre el mercado privado de financiación»
«El
dilema de la política monetaria del BCE»
Erik Jones
INTRODUCCIÓN:
«El Banco Central
Europeo (BCE) se enfrenta a un verdadero dilema, al intensificar
el ritmo de retirada de los estímulos monetarios para hacer
frente a una inflación desbocada, al tiempo que evita el riesgo
de fragmentación de los mercados financieros de la eurozona y de
una disrupción potencial del mecanismo de transmisión de la
política monetaria. Este reto se complica además por el hecho de
que gran parte del potencial de disrupción está en la mente de
los participantes. Para mantener su capacidad de moldear las
expectativas de mercado, el Consejo de Gobierno del BCE necesita
credibilidad, pero esta quedó en entredicho cuando tuvo que dar
marcha atrás respecto a gran parte de lo comunicado vía forward
guidance desde finales de 2021. Por suerte, el Consejo de
Gobierno parece tener un plan, y dicho plan parece estar
funcionando. Las dos próximas reuniones serán cruciales para
calibrar cuánto de lo prometido está exactamente en disposición
de poder cumplirse»
«Las
manufacturas españolas recuperan los ingresos y el empleo de
prepandemia»
María José Moral.
Julio, 2022
INTRODUCCIÓN:
«Las manufacturas
españolas han conseguido superar, en media, los duros efectos de
la pandemia, alcanzando los niveles de ventas y de empleo
previos. Así se deduce de las declaraciones de IVA y de las
retenciones por rentas del trabajo realizadas por las empresas
en la Agencia Tributaria durante el primer trimestre de 2022.
Pero las nuevas condiciones geopolíticas y los problemas de
suministros vuelven a lastrar el crecimiento. Especialmente
preocupante es la situación del sector de material de
transporte, que muestra una caída en las ventas y en el empleo
respecto a 2019 del 10 % y 8 %, respectivamente. El resto de los
sectores incrementan sus ingresos de explotación y la
contratación de trabajadores, excepto el textil y la confección
y el de papel, edición y artes gráficas que, aunque ingresan
más, han aprovechado el colapso de la pandemia para realizar
importantes ajustes en sus plantillas»
NOTAS TÉCNICAS
«Digitalización
y organización del trabajo en las empresas europeas: descripción
y análisis comparado para España a partir de la European Company
Survey 2019»
Pilar
Rivera Torres (Universidad de Zaragoza)
Vicente
Salas Fumá (Universidad de Zaragoza y Funcas)
à
Documento
Completo. Vínculo:Digitalización..._Vicente-Salas-Pilar-Rivero-julio-2022_2.pdf
(funcas.es)
- Resumen
- Presentación
1. Digitalización
De Las Empresas Europeas
2. Análisis
comparado de la digitalización entre los países europeos y
España
3. Digitalización
y organización del trabajo
RESUMEN:
«La difusión e
intensidad en el uso de las tecnologías digitales constituye una
de las principales palancas de cambio económico y social, además
de ser uno de los recursos con expectativas más altas en cuanto
a su contribución al crecimiento de la productividad. Las
autoridades públicas ponen en marcha programas y políticas de
estímulo a la dinámica digitalizadora, aunque no siempre con la
claridad suficiente en el diagnóstico sobre los fallos del
mercado que las actuaciones públicas tratan de corregir, y en la
explicación del porqué la acumulación de capital digital apenas
impacta sobre el crecimiento de la productividad. El programa
Next Generation EU, NGEU, de la Unión Europea constituye una
iniciativa única en el ámbito de las políticas públicas. El
programa incluye la digitalización como un objetivo estratégico
comunitario, junto con la inclusión social y la sostenibilidad
medio ambiental, y dedica un importante volumen de recursos
monetarios a impulsar los medios y los usos digitales en todos
los países de la Unión. España participa en el programa con su
propio plan que contempla, entre otras medidas, subvenciones
directas a las empresas que acometan su propia transformación
digital. La efectividad última del programa NGEU, en el objetivo
de digitalización, al igual que en los otros dos, dependerá del
acierto en el diagnóstico sobre la situación de partida al que
este estudio desea contribuir.
Este trabajo
aporta evidencias sobre el estado de la digitalización de las
empresas en el conjunto de la Unión Europea (UE) a partir de
información extraída de la Encuesta Europea de Empresas
(European Company Survey; Eurofound – Cedefop) del año 2019,
ECS2019, que cubre una muestra de más de 28.000 establecimientos
con diez o más trabajadores de todos los sectores de actividad,
exceptuando agricultura, representativa de los países de la UE y
del Reino Unido. La ECS2019 está dirigida principalmente a
recoger información para su posterior análisis sobre el capital
humano, las prácticas de organización del trabajo, y las
políticas de gestión de recursos humanos en las empresas de la
UE, y solo de forma indirecta y parcial pregunta sobre adopción
y uso de medios digitales. La ECS2019 no está pensada para
conocer el estado de la digitalización entre las empresas
europeas y ello, obviamente resta posibilidades para ser
utilizada con este fin como se hace en este estudio. Sin
embargo, la información disponible nos parece suficiente para
aprovechar la gran oportunidad que ofrece la ECS2019 para
relacionar la digitalización con variables relacionadas con
otros ámbitos de decisión y gestión entre las empresas europeas,
como son su capital humano, las formas de organización del
trabajo y las políticas de recursos humanos. Las
complementariedades detectadas empíricamente entre capital
tecnológico, capital organizacional y capital humano de las
empresas recomiendan analizar la digitalización dentro de un
marco holista, que incluya el mayor número de activos
complementarios a la vez.
Este estudio forma
parte de un proyecto más amplio de explotación de la ECS2019,
con el objetivo de completar la visión holista sobre las
empresas europeas en cuanto a las tres formas de capital
intangible a las que nos acabamos de referir, digital,
organizacional y humano. Concretamente, el estudio se centra en
la descripción y el análisis parcial de la información de la
ECS2019 sobre digitalización y organización del trabajo, en la
doble dimensión de flexibilidad funcional y autonomía de las
personas en sus puestos de trabajo, dos componentes importantes
del capital organizacional. A modo preliminar incluye también un
análisis agregado comparativo entre países, con especial
atención a la posición relativa en digitalización y organización
del trabajo de las empresas españolas en el conjunto de las
empresas europeas. Con ello se responden algunas preguntas sobre
cómo están las empresas en España en digitalización y capital
organizacional, comparativamente con la situación de las
empresas en el resto de los países de la UE y del Reino Unido.
A través de la
metodología de clases latentes, utilizando indicadores de medios
digitales y su uso contemplados en la ECS2019 se identifican
cinco clases diferenciadas de digitalización, que agrupan en
proporciones variables el conjunto de establecimientos
participantes en la ECS2019. Tres de estas clases latentes
corresponden a una ordenación desde menos a más digitalización
en los valores medios de todos los indicadores. Las otras dos
clases quedan fuera de la ordenación, principalmente porque en
una de ellas destaca el uso de ordenadores en la realización del
trabajo ordinario por los trabajadores, y en la otra destaca el
uso de robots entre los establecimientos de la clase. Con la
información disponible, el estudio propone dos dimensiones de la
digitalización para clasificar a las empresas en Europa, la de
digitalización de las personas (con menos o más trabajadores que
utilizan ordenadores en su trabajo) y la digitalización de las
máquinas (con menor o mayor uso de robots). Las clases de
digitalización se describen también según otros rasgos de los
establecimientos que se agrupan en cada una de ellas, como son
el tamaño, sector de actividad, país donde está localizado,
etcétera.
De la comparación
entre países resulta que los establecimientos españoles están
entre los más digitalizados en el conjunto de establecimientos
europeos, acercándose a los de los países escandinavos que
marcan la frontera europea en digitalización. Sin embargo,
existen diferencias cualitativas relevantes. En este sentido,
los establecimientos españoles consiguen el estatus de
digitalización relativamente alta porque entre ellos está más
extendido que en el resto el uso de robots y la utilización de
la analítica de datos para el control de las personas, mientras
que la alta digitalización de las empresas en los países
escandinavos y en otros países del centro de Europa, es el
resultado de mayor proporción de personas trabajadoras que
utilizan ordenadores en su trabajo y mayor proporción de
establecimientos utilizando los medios digitales en funciones de
comunicación y coordinación. Según los datos de la ECS2019, las
empresas españolas puntúan alto en digitalización cuando se
trata digitalizar a las máquinas, mientras que las empresas del
resto de países, y en particular las de los países del centro y
norte de Europa, que puntúan tanto o más alto en digitalización,
lo consiguen digitalizando a las personas.
La heterogeneidad
entre los establecimientos europeos vuelve a ponerse de
manifiesto en lo que se refiere a la organización del trabajo, a
través de indicadores de flexibilidad funcional, como el uso de
equipos de trabajo por las empresas, y de indicadores de
autonomía de los trabajadores en su puesto de trabajo. La
flexibilidad funcional y la autonomía difieren entre
establecimientos que participan en la ECS2019 atendiendo a
características de los mismos, como tamaño y edad, al sector de
actividad a que pertenece, y al país donde está localizado.
Interesa, sobre todo, averiguar si existe alguna asociación y de
qué signo, entre las variables de organización del trabajo y las
clases de digitalización. La respuesta es afirmativa y en este
sentido se confirma que la organización del trabajo en cuanto a
flexibilidad funcional y autonomía no es independiente de las
clases latentes de digitalización. En general, más
digitalización se asocia con más flexibilidad funcional y más
autonomía, pero esa asociación es más fuerte en la dimensión de
digitalización de las personas en la realización de su trabajo
que en la dimensión de digitalización de las máquinas.
La comparación por
países en variables relacionadas con la organización del trabajo
coloca a España en un lugar relativo distinto al que tiene en
cuanto a digitalización. En este sentido, las empresas españolas
tienen una posición destacada en cuanto a proporción de empresas
que utilizan equipos de trabajo (flexibilidad funcional), pero
están por debajo en el componente de autonomía de las personas.
Los países del centro y norte de Europa ocupan los primeros
lugares en cuanto a autonomía de las personas en su puesto de
trabajo, observándose así la coincidencia adicional entre, alta
digitalización, sesgada hacia la digitalización de las personas,
y alta autonomía de los trabajadores y de los equipos.
El trabajo
concluye con evidencia preliminar sobre relación entre
digitalización y productividad de las economías nacionales, por
un lado, y organización del trabajo y productividad de las
mismas economías, por otro. La correlación entre digitalización
de las personas y productividad, las dos variables en valores
medios de los países de la UE y Reino Unido, es positiva,
mientras que la correlación entre digitalización de las máquinas
y productividad muestra un signo negativo, de nuevo con datos
medios para 28 países. Se observa también una correlación
positiva entre, organización del trabajo con más flexibilidad
funcional y más autonomía de las personas en sus puestos de
trabajo y productividad (valores medios por países). En
conjunto, la digitalización de personas junto con usos más
extendidos de los medios digitales para la comunicación y
coordinación, se asocian con autonomía laboral y las dos
variables se asocian positivamente con la productividad media de
los países.
El estudio pone de
manifiesto la interrelación entre decisiones empresariales en el
ámbito de la digitalización, medios y usos, y decisiones en el
ámbito de la organización del trabajo, interrelación que la
literatura académica ha traducido como complementariedad.
Ciertas formas y niveles de digitalización apalancan el efecto
positivo de la autonomía en el puesto de trabajo sobre la
productividad, mientras que la digitalización tendrá un impacto
distinto en la productividad de las empresas según la
organización del trabajo en la que se implante. La interrelación
y complementariedad entre digitalización y organización del
trabajo deberán tenerse en cuenta entre los decisores
empresariales en su gestión de los recursos, en este caso dos
recursos intangibles. Y también deberán tenerse en cuenta por
parte de los responsables de las políticas públicas. Hasta la
fecha, las políticas de apoyo y ayuda directa a la
digitalización dentro del programa NGEU se han formulado y se
están implementando de forma aislada, sin tener en cuenta la
situación en cuanto a dotación de capital organizacional y
humano de las empresas. Lo recomendable, a la vista de las
investigaciones académicas sobre estos temas, es que las
políticas se diseñen y se apliquen con una visión más amplia en
la que se reconozcan interdependencias y complementariedades
entre activos intangibles.
En países como
España con un déficit relativo importante de capital
organizacional, la digitalización de las empresas pierde
efectividad en su contribución a la mejora de la productividad,
comparado con la que podría conseguirse con dotaciones de
capital organizacional similares a las de las empresas en los
países del centro-norte de la UE. Con los datos de la ECS2019 no
puede decirse que las empresas españolas en su conjunto vayan
con retraso en su digitalización con respecto a las empresas de
otros países de la UE, incluso de los más avanzados. En cambio,
sí debería ser preocupante el déficit de capital organizacional,
y las consecuencias que puede tener inhibiendo buena parte de
los potenciales beneficios privados y sociales de la
digitalización»
PANEL DE PREVISIONES DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA JULIO,2022
Documento
completo. Vínculo:
Microsoft Word - PP2207.docx (funcas.es)
La previsión de crecimiento del PIB para 2022 se reduce una
décima hasta el 4,2%
Las incertidumbres rebajan la previsión para 2023
La
tasa de inflación continúa sorprendiendo al alza
Mejoran las previsiones sobre desempleo
Se
mantiene el superávit externo
Mejora la previsión para el déficit público
Las
tensiones geopolíticas y la crisis energética empañan el entorno
internacional
La
tarea de los bancos centrales se complica
Depreciación del euro frente al dólar
La
política macroeconómica sigue siendo expansiva
INDICADORES
«Los 100
principales indicadores de la economía española, 29 julio 2022»
à
Documento
completo. Vinculo:
100pi_funcas_20220729.pdf
«50
indicadores del sistema financiero»
(31.07.2022)
à
Documento
completo. Vinculo:
50 indicadores del sistema financiero (31 julio 2022) - Funcas
«Indicadores regionales (29.07.2022)
à
Documento
completo. Vinculo:
IR_Funcas_2022.07.29.pdf
NOTAS DE PRENSA
⚫
13.07.2022
Funcas prevé
una inflación por encima del 10% en julio y agosto.
La tasa media
anual será del 8,9% en 2022 y bajará al 4,8% en 2023
«La tasa
interanual de inflación subió 1,5 puntos en junio, hasta el
10,2%, tras un incremento mensual del IPC del 1,9%. La tasa de
inflación subyacente aumentó hasta el 5,5%. Dentro de esta, la
inflación correspondiente a los alimentos elaborados ascendió un
punto, hasta el 11%, mientras que, entre los componentes más
volátiles, los alimentos no elaborados elevaron su inflación
desde el 10,1% hasta el 13,6%. La inflación energética se
disparó desde el 34,2% hasta el 40,8%.
Para M.ª Jesús
Fernández, economista senior de Funcas, “no se observan, por el
momento, señales de ralentización en el ritmo de encarecimiento
de la cesta de la compra”. El número de subclases con una tasa
de inflación superior al 4% ha aumentado hasta 119, el 60% del
total de subclases, frente al 56% el mes anterior y al 9% antes
de que comenzara el proceso inflacionista actual. Funcas ha
ajustado las previsiones -sujetas a un grado de incertidumbre
muy superior al habitual- para incorporar los últimos
resultados, superiores a lo esperado, así como una hipótesis
para el precio del petróleo de 110 euros. En el escenario
central, la tasa de inflación se mantendrá por encima del 10% en
julio y agosto. En los meses posteriores bajará hasta situarse
en torno al 8% en diciembre. La tasa media anual será del 8,9%.
Para el próximo año se espera una tasa media anual del 4,8%, con
un 3,5% en diciembre. La tasa subyacente se mantendrá en torno
al 6% el resto de este año y descenderá hasta el 2,7% en
diciembre de 2023»
NOTA COMPLETA
NOTAPNRENSA-2.pdf (funcas.es)
⚫
14.07.2022
La política
monetaria, en la encrucijada
• Los bancos
centrales deben subir los tipos a un ritmo suficiente para hacer
frente a una inflación desbocada, sin provocar una fragmentación
de los mercados financieros con la ampliación de los
diferenciales de la deuda soberana.
• El
tensionamiento de la curva de tipos no sería solo dañino para la
sostenibilidad de la deuda pública de algunos países, sino para
la financiación, pública y privada.
à
Documento
Completo. Vínculo:
NOTAPRENSA-3.pdf (funcas.es)
⚫
18.07.2022
Funcas prevé
una fuerte desaceleración de la economía tras el verano.
• El PIB español
crecerá este año un 4,2% y se ralentizará hasta el 2% en 2023,
cifras que mejoran todavía la media europea.
• El dinamismo del
turismo y de las exportaciones y la pujanza del mercado laboral.
perderán fuelle y lo ganarán las tensiones geopolíticas,
energéticas y monetarias.
• La demanda
interna solo aportará 2,1 puntos en 2022, 1,7 menos que en la
anterior previsión, por la pérdida de capacidad de compra de los
consumidores.
à
DOCUMENTO COMPLETO. VÍNCULO:
NOTAPRENSA-4.pdf (funcas.es)
⚫
19.07.2022
El Panel de Funcas prevé que el PIB crezca un 4,2% en 2022 y un
2,5% en 2023.
• Revisa a la baja
la estimación de crecimiento para 2022 en cinco décimas por la
debilidad de la demanda interna, que persistirá el próximo año
• Los panelistas
suben la previsión de inflación media anual para este año 1,5
puntos, hasta el 6,9%, y esperan una moderación hasta el 2,2% en
2023
à
Documento Completo. Vínculo:
NOTAPRENSA-5.pdf (funcas.es)
ESTUDIOS SOBRE LA ECONOMÍA ESPAÑOLA
«La
liquidación de 2020 del sistema de financiación de las
comunidades autónomas de régimen común»
(2022/19. Agosto de 2022)
à
Documento
Completo. Vínculo:
La liquidación de 2020 del sistema de financiación de las
comunidades autónomas de régimen común (fedea.net)
Ángel de la
Fuente ( FEDEA e Instituto de Análisis Económico (CSIC)
ÍNDICE
1. Introducción
2. La financiación
definitiva en 2020
3. Evolución de la
financiación efectiva entre 2019 y 2020
4. Recursos
extraordinarios: el Fondo Covid y la condonación de las
liquidaciones negativas
5. Evolución de
los recursos sujetos a liquidación aportados por el SFA entre
2020 y 2022
Anexo
1. El ITE de 2007 y 2020
2. Recaudación normativa,
real y homogénea por tributos cedidos y capacidad tributaria y
fiscal 25
3 y 4. Revisión del Fondo de
Suficiencia
5. El Fondo de Cooperación
6. El Fondo de
Competitividad
INTRODUCCIÓN:
«En esta nota se
analiza la liquidación del sistema de financiación de las
comunidades autónomas de régimen común correspondiente a 2020,
que ha sido hecha pública recientemente por el Ministerio de
Hacienda (MH, 2022a). Utilizando la información que se recoge en
ese documento y en otras fuentes complementarias, se calculan
los distintos componentes de la financiación definitiva de las
CCAA a competencias homogéneas correspondiente a 2020 con un
criterio de devengo y se introducen algunos ajustes a las cifras
oficiales para que reflejen con más precisión los recursos con
los que las comunidades contarían a igual esfuerzo fiscal y para
hacerlas más comparables entre territorios. También se
construyen índices de financiación aumentada en el mismo
ejercicio que recogen los recursos extraordinarios aportados por
el Gobierno Central a las comunidades autónomas para hacer
frente a la crisis del Covid. En la sección final del trabajo se
analiza la evolución de los recursos sujetos a liquidación
aportados por el sistema durante el período 2020-22. Estos datos
se calculan con un criterio de caja, esto es, como la suma de
las entregas a cuenta correspondientes a cada ejercicio y de los
ingresos por liquidaciones de ejercicios anteriores percibidos
durante el mismo. 1 El Anexo contiene datos detallados y
describe algunos aspectos más técnicos de los cálculos
relevantes.
El volumen total
de la financiación definitiva de las CCAA de régimen común,
medida a competencias homogéneas e igual esfuerzo fiscal,
experimentó en 2020 una caída de 11.200 millones (el 9%) con
respecto a 2019 debido a la mala evolución de los ingresos
tributarios autonómicos y estatales como resultado de la crisis
del Covid. Esta caída, sin embargo, ha sido más que compensada
por una inyección de recursos extraordinarios a cargo del Estado
por un importe de 19.600 millones, de los que 4.400 millones
llegaron en 2022 mediante la condonación de los saldos negativos
de la liquidación del sistema de financiación autonómica (SFA)
correspondiente a 2020.
Para años más
recientes no se dispone todavía de datos de financiación
definitiva, pero los recursos sujetos a liquidación
proporcionados por el sistema giraron a la baja tras el pico
alcanzado en 2020 (gracias a un cálculo deliberadamente
optimista de las entregas a cuenta del SFA y a la abultada
liquidación de 2018), con caídas del 1,8% en 2021 y del 0,9% en
2022. La caída es mucho mayor si, además de los recursos del SFA
en sentido estricto, tenemos en cuenta los recursos
extraordinarios que el Estado ha transferido a las autonomías en
estos años. Incluyendo estas partidas, los ingresos autonómicos
procedentes del Estado, calculados con un criterio de caja, se
reducen en un 3,5% en 2021 y en un 5,7% adicional en 2022. Como
ya sucedió en 2009, el Gobierno central ha optado por proteger
(a mi juicio de forma excesiva) a las CCAA de los efectos de la
crisis, trasladando la inevitable caída de ingresos a años
posteriores y reduciendo así los incentivos para iniciar los
necesarios ajustes en su momento.
Las variaciones
registradas en 2020 en las posiciones relativas de las distintas
comunidades autónomas en términos de financiación efectiva por
habitante ajustado a competencias homogéneas han sido
generalmente poco significativas, y en ellas ha jugado un papel
importante el habitual baile en las comunidades receptoras del
segundo tramo del Fondo de Cooperación. Destaca, en particular,
el retroceso de Andalucía que pierde 1,8 puntos con respecto al
año anterior y los avances de Asturias (que gana 2,9 puntos) y
Castilla y León y Galicia, que avanzan 1,9 y 1,8 puntos
respectivamente. Llama también la atención el caso de Baleares
que, pese a la fuerte caída, de en torno a nueve puntos, de sus
ingresos tributarios, pierde sólo medio punto de financiación
total gracias al efecto compensador de otros elementos del SFA,
especialmente la transferencia de garantía.
Finalmente, las
variaciones en los índices de financiación por habitante
ajustado con respecto a 2019 son sensiblemente mayores cuando se
consideran las transferencias extraordinarias no ligadas a las
necesidades específicas de gasto causadas por la pandemia. Estas
partidas tienden a empeorar la distribución de recursos por
habitante ajustado entre CCAA, incrementando la dispersión de
esta variable y mejorando aún más a las mejor tratadas a
expensas de las situadas en la cola inferior de la distribución.
No termina de entenderse la insistencia del Ministerio en
repartir estos recursos con criterios que no sólo no ayudan a
mejorar el reparto existente de la financiación regional, sino
que incluso tienden a empeorarlo, aumentando aún más las
importantes diferencias existentes entre las dos colas de la
distribución».
«Situación
económica y respuesta a la crisis de Ucrania» (Boletín Fedea
no.17. 2022/17. Julio 2022)
à
Documento
Completo. Vínculo:
:
Boletín Fedea no. 17: Situación económica y respuesta a la
crisis de Ucrania
Ángel de la
Fuente (FEDEA
e IAE-CSIC)
ÍNDICE
1. Introducción
2. Evolución de la
situación económica
3. Medidas
económicas y sociales adoptadas en las últimas semanas
Anexos:
1. Detalle de las
medidas destinadas a paliar los efectos de la guerra de Ucrania
2. ¿Cuánto pesa la
energía en los costes sectoriales?
INTRODUCCIÓN:
«Este documento es
el número 17 de la serie de Boletines que FEDEA lleva publicando
desde el inicio de la pandemia. Su primera parte repasa algunos
indicadores que resumen la evolución de la actividad económica,
los precios y las finanzas públicas en lo que va de año,
comparándola con la de períodos similares de los ejercicios
anteriores. La segunda parte se dedica al análisis y valoración
de las principales medidas tomadas por el Gobierno español para
mitigar los efectos económicos de la guerra de Ucrania.
Aunque es
previsible que el conflicto con Rusia complique el proceso de
recuperación de la pandemia, por el momento no se aprecian
efectos adversos claros de la guerra sobre la actividad de la
economía española, y en particular sobre la evolución del
empleo. Aunque el PIB no ha recuperado todavía su nivel previo a
la pandemia, los indicadores de ocupación lo han superado con
holgura y no se advierten en lo que va de año desviaciones
significativas a la baja con respecto al habitual patrón
estacional de clara mejora de la ocupación durante la primera
mitad del ejercicio.
Por otra parte,
los efectos de la invasión son muy claramente visibles en la
evolución de los precios, tanto en los de la energía y otras
materias primas como en los del consumo, que están repuntando
con fuerza desde hace meses. En el mes de junio, la inflación
general estaba en torno al 10% tanto en España como en el
conjunto de la UE, la energética en el 40% y la subyacente por
encima del 5% y con una clara tendencia al alza. Este último
dato es especialmente preocupante como indicio del posible
contagio a otros sectores de las presiones inflacionistas,
aunque afortunadamente no hay por el momento señales claras de
que éstas se estén trasladando con fuerza a los salarios. Las
finanzas públicas también muestran una evolución generalmente
positiva aunque con ciertas aristas, con un claro descenso de
las necesidades de financiación que está permitiendo una modesta
reducción del ratio de deuda sobre PIB y un fuerte aumento de la
recaudación tributaria debido en parte a la recuperación de la
actividad y en parte al repunte de la inflación, que incrementa
las bases tributarias y los tipos medios de los impuestos
progresivos muy por encima del aumento de la renta y el consumo
reales.
En materia de
política económica, una de las medidas más importantes aprobadas
desde el anterior número de este Boletín ha sido la puesta en
marcha del mecanismo de “desacoplamiento” o “tope al gas” para
reducir el precio mayorista de la energía eléctrica a través de
una subvención a los productores de electricidad que utilizan
combustibles fósiles. También se han prorrogado hasta diciembre
de 2022 buena parte de las medidas recogidas en el primer Real
Decreto-ley de medidas de respuesta a la guerra, incluyendo la
bonificación de 20 céntimos por litro de carburante, el aumento
transitorio del ingreso mínimo vital en un 15% y la rebaja del
grueso de los impuestos que gravan la electricidad. Entre las
nuevas medidas, destacan el aumento temporal de la cuantía de
las pensiones no contributivas en un 15%, la introducción de un
pago único de 200 euros para las familias de rentas bajas no
cubiertas por otras prestaciones, la rebaja hasta el 5% del IVA
sobre la electricidad y la introducción de ayudas destinadas a
reducir el precio de los abonos multiviaje en el transporte
público colectivo. Finalmente, en el Debate sobre el Estado de
la Nación, celebrado los días 12 y 13 de julio, se han anunciado
una serie de medidas adicionales entre las que se incluye la
gratuidad de los abonos multiviaje de Renfe para cercanías y
media distancia y una asignación mensual complementaria de 100
euros para los estudiantes que estén disfrutando de una beca.
Como ya se
argumentaba en el Boletín anterior, las medidas destinadas a
paliar los efectos de la guerra han de diseñarse con cuidado
para limitar su coste y asegurar que contribuyen a incentivar
los ajustes necesarios en vez de a dificultarlos. Las ayudas
deberían ser selectivas para no desperdiciar recursos escasos en
los que no los necesitan y habrían de dirigirse preferentemente
al mantenimiento de las rentas reales de los afectados, en vez
de a mitigar la subida de los precios energéticos mediante
subvenciones directas a los combustibles o bajadas de los
impuestos que los gravan. Se trata de ayudar a los más
afectados, pero sin reducir sus incentivos para ir adaptándose
al shock energético.
Desde esta
perspectiva, algunas de las medidas tomadas por el Gobierno
están bien diseñadas, pero otras no tanto. En particular, habría
que eliminar la bonificación general al precio de los
carburantes y las rebajas de los impuestos sobre la
electricidad, al menos en el caso del IVA, porque estas medidas
tienden a estimular la demanda de energía y a ralentizar el
ajuste de empresas y familias ante la nueva situación. Los
recursos ahorrados por esta vía deberían redirigirse hacia
medidas de apoyo a rentas, especialmente las bajas y medias y
las de productores especialmente afectados por el alza de los
precios de determinados insumos. En el caso de los hogares, las
ayudas podrían canalizarse a través de una reducción transitoria
de los tipos del IRPF para los tramos inferiores de renta, y
quizás mediante la reflactación de la tarifa del impuesto con la
inflación acumulada. Por otra parte, se echa en falta un
esfuerzo más decidido por negociar un pacto de rentas que
facilite un reparto ordenado y equitativo de los costes de la
guerra y ayude a evitar una espiral de precios y salarios que
agravaría nuestros problemas, entre otras vías, a través de una
pérdida de competitividad.
La más llamativa
de las medidas anunciadas en el debate sobre el estado de la
nación ha sido la introducción de sendos impuestos, de carácter
transitorio y extraordinario, sobre las grandes empresas
energéticas y entidades financieras, con los que se espera
recaudar en torno a 3.500 millones de euros anuales que
servirían para financiar en parte las medidas adoptadas por el
Gobierno para paliar los efectos de la guerra. A la espera de la
letra pequeña de ambos tributos, conviene resaltar que la
introducción de impuestos “a la carta” sobre determinados
sectores o empresas (salvo que estén dirigidos a la corrección
de claras externalidades negativas) no suele ser una buena idea
porque plantea problemas legales y de equidad e introduce un
elemento de inseguridad jurídica que no contribuye precisamente
al fomento de la actividad económica.
Según aumentan sus
beneficios, las empresas han de pagar más impuestos pero, al
menos en principio, dos empresas con beneficios similares
deberían pagar impuestos parecidos, pertenezcan o no al mismo
sector. En caso contrario, estaríamos introduciendo diferencias
de trato arbitrarias entre sectores y, por tanto, entre sus
respectivos stakeholders (accionistas, consumidores y
trabajadores) sobre los que recaerá en última instancia la carga
efectiva del tributo. Podría haber motivos para desviarse del
principio de igualdad de trato en circunstancias muy tasadas,
pero si se opta por hacerlo, las razones deberán ser sólidas y
explicarse muy bien para evitar una apariencia de arbitrariedad
que tendería a espantar a empresarios e inversores ante el temor
a que sus futuros beneficios puedan ser también “minorados”
arbitrariamente a capricho del Gobierno de turno.
Los motivos que
suelen aducirse para establecer impuestos extraordinarios
generalmente tienen que ver con la existencia de beneficios
extraordinarios o “caídos del cielo”, esto es, de beneficios
atípicamente elevados causados por circunstancias exógenas, cuya
minoración, se argumenta, no generaría distorsiones por tratarse
de rentas accidentales y/o podría ser necesaria para financiar
políticas sociales o compensaciones a otros sectores o
colectivos que se vean afectados de forma negativa por el mismo
shock exógeno. Con énfasis en la cuestión de la equidad, este
viene a ser también el argumento invocado por el Gobierno
español en el presente caso para justificar los nuevos impuestos
que pretende introducir.
¿Tiene mérito el
argumento del Gobierno? En el caso de los bancos, ciertamente no
lo parece. Aquí los supuestos “beneficios extraordinarios”
provendrían de las incipientes subidas de tipos de interés que
se están comenzando a registrar en los últimos meses, pero tales
subidas son sólo el comienzo de una cierta vuelta a la
normalidad tras un largo y atípico período de tipos de interés
negativos y, en cualquier caso, resulta complicado hablar de
“beneficios extraordinarios” en un sector caracterizado en los
últimos años por sus estrechos márgenes y por una rentabilidad
sobre fondos propios reducida e incluso inferior a su coste de
capital.
En el caso de las
empresas energéticas, las conclusiones han de ser más matizadas.
Aquí sí podría hablarse con cierta propiedad de “beneficios
caídos del cielo”, especialmente en el caso de los generadores
eléctricos que no utilizan combustibles fósiles, cuyos costes no
han subido mientras sus precios de venta en el mercado spot han
llegado a multiplicarse por seis en meses recientes. Ante un
shock tan brutal, hay seguramente margen para actuaciones
temporales y modulables, como el mal llamado tope al gas, que
mitiguen el shock redistribuyendo parte de las rentas desde los
generadores inframarginales hacia los consumidores domésticos e
industriales, distorsionando lo menos posible el funcionamiento
del mercado.
Sin embargo, como
ya se ha señalado en números anteriores de este Boletín, el
diseño de los posibles mecanismos de extracción de rentas ha de
hacerse con cuidado por varios motivos. Uno de ellos es que al
menos parte de los presuntos beneficios caídos del cielo pueden
no haberse materializado, o haberse trasladado a otros sectores,
a través de contratos a plazo con precios fijados antes del
shock o mediante coberturas de futuros. Otro es que, dado que ya
están operativos o en tramitación varios mecanismos de gravamen
o extracción de rentas en el sector eléctrico o energético,
incluyendo el mencionado tope al gas, no está nada claro que un
impuesto adicional sea necesario, al menos en el caso de las
eléctricas. Finalmente, no ha de perderse de vista el hecho de
que la minoración de sus beneficios reduce tanto los recursos
disponibles como los incentivos de las empresas energéticas para
invertir en la necesaria expansión de la capacidad generadora no
fósil que en estos momentos debería ser doblemente bienvenida,
por razones tanto medioambientales como estratégicas.
En principio, por
tanto, la tentación de imponer impuestos extraordinarios a
sectores específicos debería resistirse. Compartiendo el
objetivo invocado por el Gobierno (repartir equitativamente los
costes de la guerra), es difícil ver cómo la arbitrariedad en la
imposición de cargas tributarias puede ayudar a avanzarlo. Más
valdría priorizar la negociación de un amplio pacto de rentas
con los agentes sociales y la oposición. Y, en la medida en que
sean necesarios recursos adicionales, estos deberían provenir de
medidas tributarias generales que no minen la seguridad jurídica
y se centren preferentemente en la ampliación de las bases
impositivas de los grandes impuestos»
«Observatorio
de la dependencia. Cuarto informe»
(2022/16- Julio de 2022)
à
Documento
Completo. Vínculo:
Observatorio de la Dependencia. Cuarto Informe (fedea.net)
Sergi
Jiménez (UPF y FEDEA)
Analía
Viola (FEDEA)
INTRODUCCIÓN:
«Afortunadamente,
a cuarta edición del Observatorio de la Dependencia se enmarca
en un contexto más estable de pandemia (después de dos años muy
delicados) y con un balance más favorable respecto de los
informes precedentes. El sistema tiene ya 15 años y aunque la
pandemia ha sido aterradora los cimientos (aunque no en todas
las dimensiones) han sabido, después de unos primeros meses de
caos, aguantar con dignidad. Entre los puntos a destacar de esta
cuarta edición resaltamos dos sucesos importantes que
condicionan (positivamente) gran parte de los resultados: la
reducción de las listas de espera por un lado y el aumento de la
partida para dependencia en los Presupuestos Generales del
Estado.
Respecto a las
listas de espera, es notable el descenso que se ha observado en
el periodo 2015/2022, desde el pico máximo registrado en
diciembre 2015 con cerca de 385.000 personas pendientes de
recibir prestaciones hasta el nivel actual de 195.000 personas
en abril de 2022, es decir una reducción del 50%. En el camino,
se había aprobado un Acuerdo para reducir la lista de espera del
SAAD en abril 2021 por parte del Consejo Territorial de
Servicios Sociales y de Autonomía Personal y Atención a la
Dependencia donde se fijó como meta llegar a 170.000 personas en
lista de espera a finales de 2021. Aunque a fecha de abril de
2022 no se ha logrado alcanzar dicho valor, sí que ciertamente
se ha ido acortando notablemente la brecha ente personas
evaluadas con y sin prestación.
Asimismo, cabe
recordar que durante los años 2019 y 2020 los presupuestos
destinados a dependencia no se hicieron efectivos y se
prorrogaron los del año 2018 (1.401 millones de euros).
Afortunadamente, en 2021 y 2022, se ha impulsado la partida de
dependencia hasta los 2.902 millones de euros, un 23,3% más que
en 2021 y dos veces más que la cantidad registrada en 2018.
En la presente
edición del observatorio de dependencia mantenemos la misma
estructura de análisis que en ediciones anteriores. En primer
lugar, presentamos una breve comparativa del caso español frente
a los países europeos en algunos indicadores selectos en base a
las estadísticas de Eurostat y OCDE. En segundo lugar,
analizamos las principales variables que componen el Sistema
para la Autonomía y Atención a la Dependencia (SAAD) hasta abril
2022 (solicitudes, resoluciones, personas beneficiarias con
prestaciones y también con derecho a prestación). A
continuación, estudiamos los presupuestos generales del Estado y
el gasto público del SAAD a nivel regional en base a la
información de la “Asociación Estatal de Directores y Gerentes
en Servicios Sociales”. Finalmente, evaluamos los principales
indicadores del mercado laboral en el sector sociosanitario a
través de la Encuesta de Población Activa (EPA) y la Muestra
Continua de Vidas Laborales (MCVL).
Por otra parte, como contenido adicional,
específico de la presente edición, agregamos dos nuevas
secciones: una sobre el impacto del COVID-19 en la gestión del
SAAD, basada en nuevos datos disponibles desde IMSERSO que
examinan el número de fallecidos en cada instancia de
procedimiento del SAAD tanto a nivel nacional como regional; y
otra sección, donde hacemos uso de la reciente Encuesta de
discapacidad, autonomía personal y situaciones de dependencia
2020 (EDAD 2020) para explorar algunas características de los
cuidadores personales (tanto formales como informales) en la
atención domiciliaria de los mayores dependientes en España.
Finalmente, contamos con una excelente tribuna a cargo de Juan
Oliva (Universidad Castilla la Mancha), que se presenta a
continuación donde valora el presente y futuro del sistema de
atención a la dependencia en España.
CONCLUSIONES
El sistema de la dependencia en los últimos
dos años tuvo que hacer frente a las vicisitudes de la pandemia
ocasionada por el COVID-19. A pesar de este punto de inflexión
importante, el balance general, después de unos primeros meses
ciertamente angustiosos, es bastante alentador dada la evolución
de sus principales variables clave, especialmente la lista de
espera, pero también la mortalidad en
prestación. Este
hecho coincide con el establecimiento de un acuerdo explícito
para la reducción de la lista de espera del SAAD entre las
comunidades autónomas que pone de manifiesto la urgencia para
abordar esta temática.
En línea con este
acuerdo también muy recientemente a finales de junio 2022 se
publicó otro acuerdo, adoptado por el Consejo Territorial de
Servicios Sociales y del SAAD, para reforzar la calidad de los
servicios a la dependencia, que se estima tendrá un impacto
presupuestario de 345 millones de euros en el año 2023.
Otro punto
destacable es el incremento de la financiación para la atención
a la dependencia a nivel estatal que finalmente durante 2021 y
2022 llegó a materializarse después de dos años de prórroga de
presupuesto del año 2018. El presupuesto prácticamente se dobló
en 2022 respecto al valor estipulado en 2018.
Asimismo, el
impacto de la pandemia se hizo presente en los niveles de
empleo. Durante el primer año de la pandemia se percibió una
desaceleración, incluso leve retroceso, respecto del año
anterior, debido fundamentalmente al impacto de la primera
oleada de la pandemia en el sector residencial. Afortunadamente,
en el año 2021 se percibió una senda de recuperación en el nivel
de empleo en el sector de la dependencia, más específicamente en
el cuarto trimestre 2021 aumentó un 8% el número de ocupados en
el sector respecto del mismo periodo del año anterior.
En el análisis más
detallado, asistimos a un descenso de la fracción de empleo
indefinido (que esperamos que la reciente reforma haya revertido
totalmente, y por consiguiente un aumento de la participación
del empleo temporal en dos pp (28%) respecto del año pre-pandemia.
Además, es notable el incremento del grado de feminización del
sector al inicio de la pandemia, que afortunadamente solo fue
transitorio. Muy preocupante es el aparente deterioro de los
salarios del sector relativos a la media de salarios, que
esperemos que solo sea asimismo transitorio.
En cuanto a los
nuevos datos que analizan la incidencia del COVID-19 en las
variables de gestión del SAAD se puede notar que, en todas las
instancias del procedimiento de dependencia, el número de
fallecidos aumenta considerablemente en 2020 con respecto a
2019. Por ejemplo, 34.408 personas fallecieron pendientes de
recibir dicha prestación, un 12,3% más que en 2019 (17% del
total de personas fallecidas con derecho a prestación).
Afortunadamente, en 2021 la mortalidad excesiva en el grupo de
pendientes de prestación y también en prestación se normalizó a
los niveles previos.
En resumen, el
SAAD ha mejorado de manera importante en estos últimos años y
muestra una evolución sólida y ciertamente positiva. Aun así
queda trabajo por hacer. Por ejemplo, debemos seguir la senda de
reducción de las prestaciones económicas (que libera hacia el
mercado de trabajo a los potenciales cuidadores no
profesionales) y también debemos progresar, por un lado, en lo
que respecta a la agilización de trámites y procedimientos para
acceder a prestaciones y, por otro lado, en la mejora de las
condiciones de estabilidad del empleo y los niveles salariales
prevalentes en el sector. Esperemos que la reciente reforma
laboral sea capaz de contribuir a este último objetivo»
APUNTES
«Reinvención
del turismo en clave de inteligencia artificial»
(2022/19 Agosto de
2022)
à
Documento
Completo. Vínculo:
Reinvención del turismo en clave de inteligencia artificial (fedea.net)
Adrián
Más-Ferrando, Marta Suárez-Tostado y Ana B. Ramón-Rodríguez
(Grupo de Investigación Economía de la Innovación y de la
Inteligencia Artificial (ECO-IA, Universidad de Alicante)
RESUMEN:
«La industria
turística se enfrenta a la llamada Cuarta Revolución Industrial,
protagonizada por la inteligencia artificial y una serie de
tecnologías disruptivas que la acompañan en su desarrollo.
Aunque el turismo ha sabido convivir y adaptarse a paradigmas
tecnológicos anteriores, los expertos advierten que la presente
ola vendrá marcada por cambios más intensos y acelerados. En
este trabajo se expone precisamente cómo el sector está
introduciendo cambios necesarios para ser más competitivo y
sostenible en la era de la inteligencia artificial. Un proceso
que transformará de forma radical los procesos empresariales y
la interacción entre turistas y destinos»
INTRODUCCIÓN:
«El sector
turístico está considerado como un sector tradicional, con una
estructura empresarial marcadamente heterogénea y conformado en
su mayoría por pequeñas empresas de escasa capacidad de acceso
al crédito y de baja intensidad tecnológica (Cooper, 2006). Aun
así, el turismo ha sido capaz de adaptarse con solvencia a los
avances tecnológicos de las últimas décadas.
En la actualidad
la industria turística se enfrenta a nuevas innovaciones, que
van desde las aplicaciones de la inteligencia artificial (IA),
hasta la red 3.0, los NFTs o el metaverso. La IA, el pilar de
esta nueva era tecnológica, y todos los avances que la sustentan
y a los que sostiene, nos conducirá de forma inexorable a nuevos
retos y oportunidades para el conjunto de industrias que forman
el turismo. Y de nuevo, la capacidad de adaptación del sector
será absoluta (Samala y otros, 2020), aunque sin olvidar que
esta nueva era también tendrá sus sombras, como describen
Grundner y Neuhofer (2021).
Los desarrollos
tecnológicos, como ocurrió con la revolución de las TIC, irán
haciéndose cada vez más evidentes en todos los destinos y
empresas. Se trata de un proceso cíclico, en el que las startups
turísticas de mayor éxito en el futuro cercano serán las que
desarrollen tecnologías altamente disruptivas, como ocurrió con
compañías tales como Booking, Ryanair, Airbnb o Uber. Estas
empresas, como ocurrirá con las futuras líderes, emplearon el
conocimiento a partir de los datos para convertirse en
referentes del sector.
Algunos expertos
ya hablan de una reinvención del modelo tradicional turístico,
que transitará de un sector intensivo en mano de obra hacia otro
caracterizado por la creación de valor a través de los
intangibles. La “digitalización” aparece como herramienta
competitiva ante el agotamiento del modelo turístico tradicional
y trata de dar respuesta a problemas tales como el overtourism o
la sostenibilidad medioambiental (Más-Ferrando y otros, 2020).
Para abordar estas
cuestiones, este trabajo se divide en tres apartados, en los que
se analiza cómo la cadena de valor inteligente dota de
competitividad a las empresas y a los destinos turísticos, los
retos y nuevas tecnologías a los que se enfrenta la industria en
la actual era y, por último, los efectos del COVID y la
reinvención del ciclo de vida del viaje provocados por la IA.
CONCLUSIONES:
«La llamada Cuarta
Revolución industrial está llevando al turismo a un punto
tecnológico de no retorno. La velocidad de los cambios
ocasionados en las últimas décadas y, sobre todo, la perspectiva
de transformación de las siguientes, obligan al turismo en su
conjunto a fomentar y potenciar tecnologías disruptivas para
alcanzar nuevas cuotas de competitividad y sostenibilidad. La IA
y el conjunto de innovaciones que la acompañan conducirán a la
industria turística a la creación de valor del conocimiento, en
detrimento de los factores productivos tradicionales; al menos,
en las economías más desarrolladas.
La IA ofrece
soluciones adaptadas y transversales, que permiten mejoras en la
personalización de productos y servicios, en la predicción de la
demanda, en la eficiencia de la cadena de valor turística o en
la productividad empresarial. Aun así, hemos de entender que
estas nuevas tecnologías también conllevan riesgos. En primer
lugar, podemos encontrarnos con la falta de entendimiento de las
administraciones, que son las responsables de dotar de atractivo
y sostenibilidad de los destinos turísticos. Este
desconocimiento suele acarrear falta de inversión, o exceso de
esta en soluciones poco rentables para los destinos. En segundo
lugar, podemos encontrarnos con una creciente brecha tecnológica
y competitiva, relacionada con la ausencia de profesionales
cualificados para extraer el potencial de las innovaciones o el
acceso al crédito.
A una escala
superior, las Administraciones tendrán que ocuparse de gestionar
correctamente las inversiones realizadas, para evitar que la
tecnología no sea un fin en sí mismo, sino un mecanismo para
alcanzar nuevas metas. Pero también tendrán que ocuparse de
problemas de una índole global, como es la ética y los sesgos
introducidos por los algoritmos, y por supuesto la destrucción
masiva de empleo no cualificado. Estas dos cuestiones afectarán
en gran medida al sector turístico, ya que, por un lado, es un
sector que genera una gran cantidad de datos, y las normativas
de privacidad tienen una gran repercusión. Y, por otro lado, el
sector turístico está considerado como una industria altamente
intensiva en capital humano.
Todas estas
cuestiones, que incluyen adaptar potencialidades y responder
ante riesgos de las tecnologías disruptivas, están hoy más que
nunca en la toma de decisiones políticas y empresariales. El
parón al que se vio abocado el turismo con la irrupción de la
crisis sanitaria aceleró la adopción y adaptación de innovación,
y ya casi nadie es indiferente al motor de cambio que representa
la digitalización»
POLICY BLOG
«Hidrógeno
renovable: ¿quién, dónde, cuándo?»
(Julio 5,2022)
à
Documento
Completo. Vínculo:
Hidrógeno renovable: ¿quién, dónde, cuándo? - Fedea Policy Blog
Diego
Rodríguez
«Todos los países
europeos han elaborado hojas de ruta del hidrogeno renovable.
Por ejemplo, aquí y aquí pueden leerse las estrategias de España
y el Reino Unido. Su despliegue va a comenzar desplazando al
hidrógeno gris (el producido a partir de combustibles fósiles),
que fundamentalmente se usa en dos sectores industriales
concretos: las refinerías y las fábricas de fertilizantes (que
lo utilizan para producir amoníaco). En ambos casos se cuenta
con la ventaja de una demanda alta, estable y espacialmente
concentrada, pues estamos hablando de un número reducido de
plantas industriales. La producción de ese hidrógeno renovable
será in situ, evitando así el coste del transporte, si bien la
electricidad renovable requerida podrá producirse en
instalaciones cercanas (si se dan las condiciones adecuadas) o
adquirirse a nuevas plantas que se instalen en lugares más
distantes y con las que se firma un contrato de compra de largo
plazo (Power Puchasing Agreement, o PPA). Una cuestión a
resolver es que, como todos sabemos las plantas de generación
renovables no ofrecen una producción constante (no es
gestionable), cuando obviamente la planta industrial necesita un
suministro estable de hidrógeno. Además de que pueda haber
almacenamiento local de hidrógeno, la cuestión del mix de
generación eléctrica que pueda ser considerado para la
producción de hidrógeno renovable es ahora mismo un hot topic en
el ámbito regulatorio europeo y están abiertas consultas
públicas a ese respecto. Dicho en términos sencillos, se trata
de evitar usar más gas o carbón en el sector eléctrico para
producir un hidrógeno con la etiqueta de “renovable”. Al mismo
tiempo, está pendiente el apoyo financiero europeo a través de
los IPCEI (Important Projects of Common European Interest), que
hasta ahora han tenido dos importantes asignaciones en el ámbito
del desarrollo de las baterías y en las que, por cierto, las
empresas españolas han estado prácticamente ausentes (véase
aquí). Por supuesto, los planes nacionales de recuperación, en
el ámbito de NextGenerationEU, están asignando importantes
fondos a los distintos componentes de la cadena de valor (véase
aquí el PERTE específico para España).
El caso de uso
proporcionado por el desplazamiento del hidrógeno gris que ya se
consume es relativamente sencillo. La gran cuestión es ¿qué
otros usos? y ¿qué infraestructuras se requerirán para ello?
Como estamos en unas etapas tan iniciales, la incertidumbre es
máxima, pero podemos aventurar algunos escenarios»
[…]
«Por último, no me
he referido a la cuestión clave en todo esto que son los costes
de generación del hidrógeno renovable. Naturalmente, se espera
una importante reducción futura de esos costes, apoyada en el
aumento de escala en la fabricación de electrolizadores, aunque
con enormes incertidumbres acerca de hasta qué punto podrá
emularse la curva de aprendizaje observada en la generación
fotovoltaica y eólica. IRENA (la Agencia Internacional de
Energías Renovables) tiene informes muy interesantes a ese
respecto cuya lectura recomiendo»
|
INSTITUTO DE ESTUDIOS ECONÓMICOS |
INFORMES
«La
inflación y la incertidumbre frenan la recuperación de las
empresas»
(Coyuntura
Económica Nº 76 – Julio 2022)
à
Documento
Completo. Vínculo:
COYUNTURA ECONÓMICA, N.º76. Julio 2022. La inflación y la
incertidumbre frenan la recuperación de las empresas (ieemadrid.es)
Este
informe, primero de los que se publican en el presente año, ha
sido elaborado por el IEE a partir de las conclusiones obtenidas
en su reunión de Coyuntura semestral, celebrada el día 28 de
junio de 2022, en la que participaron los principales expertos
españoles en coyuntura económica, y con la intervención especial
de José Ramón Díez Guijarro, director de Economía y Mercados
Internacionales. Planificación Estratégica y Estudios de
CaixaBank; Manuel Balmaseda, doctor en economía y miembro del
Grupo de Analistas de Coyuntura Económica (GACE); Antonio
Merino, director de estudios de Repsol; y Ángel Gavilán,
director general de Economía y Estadística del Banco de España.
ÍNDICE
Resumen ejecutivo.
«La inflación y la
incertidumbre frenan la recuperación de las empresas»
1. Economía mundial: pérdida
de dinamismo y previsiones a la baja.
2. Economía española: se
frena el crecimiento.
3. La realidad de los beneficios empresariales en la coyuntura
actual: los riesgos de los nuevos impuestos.
4.
Reflexiones y recomendaciones sobre política económica para
luchar contra la inflación.
RESUMEN EJECUTIVO:
◾ 1.
Economía mundial: pérdida de dinamismo y previsiones a la
baja
La economía
mundial continúa marcada por fuertes presiones inflacionistas y
señales de desaceleración en el ritmo de crecimiento
debido a los desajustes entre oferta y demanda a nivel global.
Estos desequilibrios se han visto acrecentados por la guerra en
Ucrania y los efectos derivados de la misma y están dando como
resultado un notable incremento en el precio de muchas
materias primas, destacando el petróleo y el gas, y se ven
reforzados por los problemas en las cadenas de producción y
distribución que aún se mantienen dado los problemas asociados,
durante parte del primer semestre del año, a las consecuencias
de la pandemia en China.
El aumento de
la inflación y su persistencia en niveles elevados supone la
mayor preocupación en el momento actual.
El incremento de los precios está alcanzando sus tasas más altas
en los últimos cuarenta años en muchas economías avanzadas,
mientras que las perspectivas de que vuelva a los niveles que
consideran objetivo los bancos centrales se han desplazado hasta
finales de 2023 o incluso a 2024, acelerando las respuestas de
las autoridades monetarias en muchos países. De hecho, 75
bancos centrales ya han aumentado sus tipos de interés desde
julio de 2021, con alzas de mayor cuantía en las economías
emergentes que en las avanzadas.
Este incremento
y persistencia de la inflación en niveles elevados ha acelerado
la respuesta de los bancos centrales,
con un mayor endurecimiento de sus políticas que lo apuntado
hace apenas unos meses, ante el riesgo de desanclaje en las
expectativas de inflación en el medio y largo plazo. El aumento
de los tipos de interés y las menores compras de deuda pública
incrementarán los costes de financiación de Estados, empresas y
familias, lo que, a su vez, también restará dinamismo al
crecimiento, aumentando los riesgos de recesión en varias
economías.
La disyuntiva a
la que se enfrentan las autoridades monetarias es compleja.
Por un lado, el aumento de los tipos de interés es la respuesta
de la política monetaria para contener los altos niveles de
inflación, ya que debiera contribuir a enfriar la demanda por la
vía del aumento de los costes de financiación. Sin embargo, esta
situación es preocupante en una economía mundial con niveles de
endeudamiento muy elevados y con el riesgo de que la
ralentización de la actividad, que ya se está produciendo, se
agrave aún más, llevando a determinados países a la recesión
económica, principalmente en aquellos donde los problemas se
derivan de las restricciones de oferta, y no tanto por exceso de
demanda.
Entre los
principales bancos centrales, la Reserva Federal se está
mostrando como uno de los más agresivos en su intento de
contener el aumento de los precios, que acusan presiones tanto
de la oferta como de la demanda. Se prevé que cierre el año
con los tipos de interés por encima del 3% y que se sitúen
próximos al 4% a finales de 2023 y ha comenzado a reducir su
balance. Estos movimientos están provocando una apreciación del
dólar frente a las principales divisas, con el yen en mínimos de
24 años, y el euro en mínimos de 20 años y alcanzando la
paridad. El Banco de Inglaterra también subió los tipos de
interés en junio. El aumento fue de un cuarto de punto,
hasta el 1,25%, siendo el quinto incremento consecutivo y
situando los tipos en su mayor nivel en 13 años.
Por su parte,
el BCE ha señalado que, en su próxima reunión, que se celebrará
el 21 de julio, iniciará las subidas de tipos de interés, una
vez que ya ha finalizado su programa de compra de deuda. Se
espera un aumento de 25 puntos básicos y en función de la
evolución de la inflación pudiera darse un aumento más agresivo
en sucesivas reuniones cerrando el año con el tipo de referencia
en el 1% o incluso por encima, y situarse próximo al 2% a
finales de 2023. Este tensionamiento de las principales
condiciones de financiación está teniendo un impacto heterogéneo
entre los distintos países de la eurozona, produciéndose una
acusada y rápida ampliación de los diferenciales entre países,
principalmente en las economías periféricas del sur frente a las
centroeuropeas, lo que está replanteando el programa de compra
de emergencia frente la pandemia (PEPP), con el objetivo de
poder comprar más deuda de los países con más necesidades.
Como consecuencia
de los factores anteriormente descritos, el crecimiento
mundial está perdiendo dinamismo. Esto se refleja en la
evolución de los índices PMI y también en la sistemática
revisión a la baja de las previsiones de crecimiento por
parte de los principales organismos internacionales. Con
respecto a la evolución de los precios, se espera que los
mayores incrementos se producirán en 2022 y posteriormente la
inflación se suavizará en 2023, a medida que se vayan minorando
las presiones sobre las cadenas de suministro, se moderen los
precios de la energía y se sientan los efectos del
endurecimiento de la política monetaria.
No obstante,
hay que tener en cuenta que la incertidumbre es muy elevada en
elementos centrales como la duración del conflicto bélico en
Ucrania o la propia evolución de la pandemia a nivel global, y
que los riesgos para el crecimiento siguen siendo muy altos,
y en general a la baja. Entre ellos destacan una posible
interrupción total del suministro del gas ruso a Europa, la
materialización de efectos de segunda ronda sobre la inflación,
que el alza de tipos de interés en las economías avanzadas
afecte más de lo previsto al crecimiento y genere mayores
dificultades para captar flujos de capital por parte de las
economías emergentes y que se produzcan tensiones
sociales que pueden darse en las economías de menor renta
ante el encarecimiento de los precios de las materias primas,
principalmente de las relacionadas con los productos de la
alimentación.
En el segundo
trimestre del año la economía mundial muestra señales de
desaceleración, aunque, en general, presenta crecimientos
positivos, con muchas economías apoyadas en el buen
comportamiento de los servicios y el inicio de la temporada
turística. Esta pérdida de dinamismo puede intensificarse a
partir del otoño, dejando crecimientos negativos en la parte
final del año y en el inicio de 2023 en varias economías,
mientras que se espera que se produzca una posterior mejoría de
la situación, principalmente en la segunda mitad del próximo
año.
En EE. UU., a
pesar de la sorpresa que supuso la contracción del crecimiento
estadounidense en el primer trimestre del año (-0,4%
trimestral), la economía del país parece mostrar cierto
dinamismo mostrando, algunos sectores manufactureros,
problemas derivados de las dificultades que aún persisten en las
cadenas de suministro que están siendo compensados por la mejor
evolución de los servicios. Por su parte, en la eurozona se
prevé una ralentización del crecimiento en el segundo trimestre,
si bien, de cara a la parte final del año, hay muchas dudas e
incertidumbres condicionadas, en buena medida, por el riesgo
de que Rusia pueda cortar, por completo, el suministro de gas,
lo que derivaría en una contracción en varios países de la
región. Por último, en China, la actividad del país se está
viendo condicionada por los problemas de su mercado inmobiliario
y, sobre todo, por las restricciones aplicadas para contener la
covid-19. Para la parte final del año se prevé una cierta
recuperación por el apoyo que pueden prestar tanto gobierno
como su banco central, en un contexto de contención de los
precios.
Con respecto a
la evolución de las materias primas, destacan las energéticas,
donde las restricciones al petróleo y gas procedente de Rusia
continúan tensionando los precios,
especialmente en Europa, sin que el paulatino y moderado
incremento de la producción de petróleo, por parte de la OPEP,
tampoco ayude a reducir significativamente estas tensiones.
La situación con algunas materias primas alimenticias también es
complicada en el corto y medio plazo. Sin embargo, en
otras materias primas metálicas los precios se han moderado en
el presente año, frente al notable incremento que se produjo
en 2021, aunque, dada su relación con la transición
energética, la evolución de estos precios podría mostrar signos
de tensionamiento.
◾ 2.
Economía española: se frena el crecimiento
La recuperación
de la economía española que comenzó en 2021 está perdiendo
intensidad este año debido a la persistencia de varios factores
que frenan el crecimiento, como la escalada de la inflación y
los problemas de suministro.
Aunque ya se esperaba una ralentización del crecimiento por
todos estos factores, el dato de Contabilidad Nacional para
el primer trimestre supuso una sorpresa negativa, ya que el
0,2% de tasa intertrimestral representa un significativo freno
para la recuperación de la economía.
La composición
del crecimiento introduce, asimismo, ciertos elementos de
preocupación.
Entre ellos caben destacar la caída del consumo de las
familias, el aumento del gasto público, el incremento de los
costes empresariales, que hacen que los márgenes se sigan
reduciendo,
y la notable
reducción acumulada de la productividad.
Para los próximos trimestres, se espera que la economía
española muestre un comportamiento más favorable a la vista
de la positiva evolución de los flujos turísticos entre otros
factores. Con todo, el crecimiento será, todavía, bastante
contenido y con notables diferencias entre sectores.
Los factores de
riesgo anteriormente comentados están impactando,
principalmente, en la actividad industrial y en el sector
primario,
más dependientes de los productos energéticos y de determinadas
materias primas. Por su parte, los cuellos de botella en la
distribución de materias primas y componentes afectan a la
industria del automóvil, a lo que se une la baja demanda de
vehículos en nuestros principales mercados, condicionando la
evolución de la producción y de las exportaciones. El
aumento sostenido del precio de los inputs está incidiendo
negativamente sobre la actividad empresarial. Las empresas
manifiestan un fuerte encarecimiento de sus costes operativos
(suministros, transportes y costes laborales), que se están
trasladando solo parcialmente a sus precios finales. En
cuanto al sector de los servicios, este continúa recuperándose
tras el levantamiento de las restricciones asociadas a la
pandemia y la llegada del buen tiempo desde Semana Santa.
Las expectativas del sector continúan mejorando, tras el bache
de finales de 2021 y principios de 2022, y las perspectivas para
los próximos meses son positivas, sobre todo en lo que respecta
a turismo y hostelería.
Con respecto el
sector exterior, se presenta una evolución más dinámica de las
importaciones que la de las exportaciones, dando como resultado
un repunte significativo del déficit comercial durante el primer
cuatrimestre del año
(-21.810,9 millones de euros, frente a los -4.559,7 millones del
mismo periodo de 2021). En la misma línea, según los datos de
la Balanza de Pagos publicados por el Banco de España, en los
cuatro primeros meses de 2022 el déficit de la balanza por
cuenta corriente alcanzó los 4,1 miles de millones frente a
los 0,5 miles de millones de superávit del mismo periodo del año
anterior.
En 2022 el
mercado laboral está mostrando una evolución favorable, que
contrasta con la incertidumbre creciente en relación con la
actividad económica que se está produciendo en los últimos meses
y el notable aumento de los precios.
Sin embargo, hay que destacar que, en términos de horas
trabajadas, estas se sitúan cerca, aunque todavía por debajo, de
las cifras precrisis. En concreto, la cifra del primer
trimestre de 2022 es un 0,5% inferior a la del último trimestre
de 2019. En este sentido, hay que destacar que la actividad
económica, en el primer trimestre de 2022, todavía continúa un
3,6% por debajo de los niveles prepandemia.
Esta evolución
del empleo en el sector privado denota el esfuerzo que están
realizando las empresas para contratar nuevos trabajadores en un
contexto marcado por la elevada incertidumbre. Hay que destacar
la evolución desigual del empleo por sectores productivos. La
mayor parte del empleo creado en los últimos meses procede del
sector servicios.
Dentro de este sector, sobresale el dinamismo de las actividades
relacionadas con la hostelería, favorecidas por la inexistencia
de restricciones asociadas a la pandemia y por las buenas
condiciones climatológicas. El buen comportamiento del empleo
en los últimos meses ha permitido que el paro continúe
descendiendo en lo que va de 2022, de forma que, actualmente, ya
hay menos de 3 millones de parados registrados. En los
próximos meses se espera que el mercado laboral continúe
mostrando un comportamiento positivo, favorecido por la
estacionalidad propia de la temporada estival.
Con respecto la
evolución de la inflación, esta ha continuado aumentando
intensamente durante la primera mitad de 2022, alcanzando, en el
mes de junio, una tasa del 10,2%,
la más elevada desde abril de 1985. El encarecimiento de los
productos energéticos, derivado del aumento de las materias
primas en los mercados internacionales, continúa siendo el
principal elemento inflacionista, si bien comienzan a
observarse aumentos de precios notables en otros componentes,
como los alimentos. En este contexto, la inflación se erige
como uno de los principales factores de preocupación en el
momento actual. Sin embargo, hasta el momento los
incrementos salariales están siendo moderados, gracias a que
durante los últimos años se ha reducido, considerablemente, el
porcentaje de convenios que incluyen cláusulas de salvaguarda.
La economía
española afrontará el final de 2022 y un comienzo del año 2023
con una enorme incertidumbre. Es previsible que el PIB en España
no alcance el 4% de crecimiento este año y se sitúe por debajo
del 3% en 2023. Estas previsiones no contemplan un escenario de
recesión, aunque no se puede descartar que, en la parte final de
2022 y/o al comienzo de 2023, se produzca alguna caída de la
actividad en algún trimestre. La inflación se situará, en media,
en registros cercanos al 8% en 2022, siendo factible que el
menor dinamismo de la actividad, en 2023, y las medidas
adoptadas frenen el avance de los precios hacia tasas por debajo
del 3% el próximo ejercicio.
El mercado
laboral seguirá mostrando vigor en 2022
por los altos ritmos de creación de empleo de la primera parte
del año y la recuperación del turismo en la temporada estival,
pero que difícilmente se podrán mantener en el otoño y en 2023.
Como consecuencia, la tasa de paro se reducirá por debajo del
14% en 2022, manteniéndose alrededor del 13% en 2023.
Este patrón de
crecimiento, junto con un mayor aumento de los precios
energéticos derivado del conflicto, tendrá un impacto muy
significativo sobre nuestra balanza por cuenta corriente,
lo que podría hacer que la economía española dejase de registrar
superávit en su balanza por cuenta corriente tras 9 años de
cifras positivas. Junto a este desequilibrio, una de las
grandes vulnerabilidades de la economía española es la situación
del sector público por la magnitud del déficit (en el entorno
del -5% del PIB) y la deuda pública (117% del PIB), a la que hay
que sumar el déficit estructural (alrededor del -4% del PIB).
El proceso de normalización de la política monetaria y su
consecuente encarecimiento de las condiciones de financiación,
junto con el aumento de la prima de riesgo, hace que cada vez
sea más necesario establecer una estrategia fiscal a medio plazo
que sea creíble, realista y que integre todas las medidas de
política económica, incluido el impacto del Plan de
Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR).
Ahora bien,
todo este escenario está sometido a riesgos a la baja. Una de
las claves, en este momento, es no iniciar una espiral
precios-salarios. En los agentes sociales está la
responsabilidad de que no se produzcan efectos de segunda ronda
en la economía a través de negociación colectiva de los
salarios, donde la moderación y la prudencia tienen que jugar un
papel clave. Las empresas no han venido trasladando, de forma
plena, a los precios de sus productos el aumento de sus costes,
lo que conlleva una contracción de sus márgenes, según la
Encuesta del Banco de España sobre la Actividad Empresarial
(EBAE).
◾ 3.
La realidad de los beneficios empresariales en la coyuntura
actual: los riesgos de los nuevos impuestos
Recientemente,
en la búsqueda de culpables sobre los que poder descargar la
responsabilidad del fenómeno inflacionario, se ha abierto una
controversia que ha relacionado, erróneamente, el incremento de
los precios con los beneficios empresariales. Se trata de
un argumento técnicamente incorrecto y muy peligroso para la
necesaria recuperación económica, que, recordemos, todavía
permanece incompleta.
Los resultados
empresariales son, claramente, la variable más rezagada en la
recuperación,
de manera que aún no han recuperado los niveles previos a la
crisis pandémica, al contrario que los costes laborales y los
impuestos netos de subvenciones. La pérdida acumulada del
Excedente Bruto de Explotación (EBE) comparando con el nivel de
2019 era de casi 100.000 millones de euros a cierre de 2021(casi
65.000 en 2020 y casi 34.000 en 2021), mientras que la del
Excedente Bruto de Explotación de las sociedades no financieras
era de casi 75.000 millones.
Además, estos
indicadores (EBE y EBE de sociedades no financieras) se
sitúan, todavía, claramente por debajo de los niveles previos a
la pandemia, con una brecha del -6,2% y del -8,8%
respectivamente. De igual modo, con los datos de la Central
de Balances del Banco de España, se observa que tanto los
beneficios brutos de explotación, partida asimilable a los
beneficios operativos, como el resultado neto ordinario,
asimilable a los beneficios netos, se situaban, a cierre de
2021, todavía un -24% y un -52% por debajo de los niveles
precrisis, con casi un tercio del total de empresas en
pérdidas.
En el lado
contrario, contrasta el mejor comportamiento de la
remuneración de asalariados, que se situaba, a cierre del pasado
año 2021, próxima a alcanzar ya su nivel previo a la crisis de
la covid-19, a tan solo un 0,5% de distancia. Esta buena
evolución de la remuneración de asalariados (también en
términos de puestos de trabajo), junto con la notable caída
de la productividad, ha generado un importante aumento de los
costes laborales unitarios, que no han dejado de crecer
desde el inicio de la pandemia, y se encontraban, a cierre de
2021, un 5,8% por encima de los niveles de finales de 2019.
De igual modo, los impuestos netos sobre la producción y las
importaciones, el otro componente del PIB por el lado de las
rentas se sitúa, en términos de producción constante, un 1,1%
por encima de los niveles previos a la crisis.
Es fácil inferir
que la variable que peor se ha comportado (los resultados
empresariales) no puede ser la responsable de los incrementos de
los precios (deflactor del PIB), sino, por el contrario,
deben serlo aquellas variables que sí han sido más dinámicas
(sobre todo los costes laborales). Así, los costes laborales
unitarios explicarían hasta un 83,4% de la variación del
deflactor entre 2019 y 2021, mientras que los resultados
empresariales apenas explicarían el 11,7%. Por su parte, llama
la atención que, pese a su reducido peso en el total del PIB,
los impuestos netos de subvenciones explican hasta el 35% de
la variación del deflactor del PIB en el ejercicio 2021.
En cualquier
caso, en el período reciente los niveles de crecimiento del
deflactor del PIB son muy inferiores a los de otros indicadores
como el IPC.
Puesto que el deflactor de las importaciones resta al deflactor
del PIB, esto refleja que una buena parte de la inflación
actual es importada, debido a las tensiones a nivel
internacional en distintas materias primas y cadenas de
suministro, un motivo más para no culpar a nuestro tejido
empresarial que, precisamente, es uno de los grandes
perjudicados de estas tensiones comerciales globales.
Los datos más
recientes apuntan a que la tímida normalización del EBE, que
tuvo lugar en algunas fases de 2021, podría estar frenándose, de
manera que, en el primer trimestre, esta variable es un -5,1%
inferior al dato del cuarto trimestre del pasado año (2021), lo
que supone un retroceso de 7.000 millones.
Por el contrario, tanto la Remuneración de Asalariados como
los Impuestos netos sobre la producción han alcanzado el récord
máximo de la serie histórica en el primer trimestre de 2022,
demostrando un renovado dinamismo.
Todo lo anterior
ha hecho que, con respecto a la situación previa a la
pandemia, las rentas salariales hayan ido ganado peso en el PIB
mientras que los beneficios empresariales lo han perdido. De
este modo, en 2021 la Remuneración de Asalariados concentra
ya el 47,5% del PIB y, en contraste, el Excedente Bruto
de Explotación representa el 42,1% del PIB, por lo que la
brecha entre ambos se ha ampliado hasta los 5,5 puntos,
desde los 2,8 puntos de distancia existentes en 2019.
A excepción de
Portugal, que experimenta una caída similar, la evolución de
los resultados empresariales (aproximados con el EBE) en España,
durante los últimos dos años, muestran el peor comportamiento de
toda la Unión Europea. Así, mientras en España el
Excedente Bruto de Explotación continúa, a cierre de 2021, un
6,2% por debajo del nivel prepandemia, en la práctica totalidad
de los países europeos, el EBE no solo ha recuperado los niveles
anteriores a la crisis, sino que los ha sobrepasado ampliamente.
Por ejemplo, en el conjunto de la UE-27 el EBE ya se sitúa un 5%
por encima del nivel de cierre de 2019 y, en el caso de Irlanda,
este indicador crece hasta un 26% con respecto a los niveles
previos a la crisis. Tan solo Italia, España y Portugal
presentan un EBE todavía inferior al de antes de la pandemia.
Esta situación es
preocupante porque la evolución del EBE explica, en buena
medida, la evolución del PIB, de modo que la recuperación de
la actividad económica se encuentra estrechamente vinculada con
la del Excedente Bruto de Explotación. Así pues, el
retraso en la normalización del EBE con respecto a nuestros
principales socios europeos lastra, a su vez, la recuperación
económica en términos comparados. De este modo, mientras que
muchos países ya han superado ampliamente los niveles de PIB
nominal del año 2019, en España aún contamos con una brecha del
-3,2%. Por ello, lo que se debe hacer es favorecer la
normalización de estos resultados empresariales, en lugar de
introducir aún más obstáculos a este proceso. O, dicho de
otro modo, sin recuperación empresarial no hay recuperación
económica.
Además del mal
comportamiento de beneficios, se observa también, tal y como ha
analizado recientemente el Banco de España, una contracción
de los márgenes, que refleja que todas las fuertes presiones en
costes que sufren las empresas no se trasladan a precios finales.
Ya sea que el margen se aproxime como el cociente entre el EBE y
el VAB, como el cociente entre el EBE de sociedades no
financieras y el VAB de sociedades no financieras, o como la
ratio entre el resultado económico bruto y la facturación
recogida en la Central de Balances del Banco de España, se
observa una caída de márgenes a finales de 2021 con respecto a
los niveles de 2019; en concreto, esta contracción del margen
es de 4, 3 y 2 puntos porcentuales, respectivamente, en función
del indicador utilizado.
Por último, y como
es bien sabido, cabe destacar que el principal beneficiado
del proceso inflacionario es el sector público, en tanto
que, con las mismas tarifas impositivas, ve incrementada su
recaudación, y reducidos sus ratios de déficit y deuda pública,
por la mayor actividad que tiene lugar en términos nominales.
La recaudación, en términos de PIB, se ha incrementado desde el
39,3%, en 2019, hasta el 41% a finales de 2021; es decir, un
incremento de la presión fiscal de casi dos puntos. A su vez,
en los primeros meses de 2022 se han registrado niveles récord
de recaudación, con un incremento en el acumulado hasta mayo del
27,7% con respecto al mismo período del ejercicio 2019, previo a
la crisis.
Si los
resultados y los márgenes empresariales
(a diferencia de los costes laborales y los impuestos) son la
variable más rezagada en la recuperación (también a la cola
en el contexto europeo), una buena parte de la inflación que
padecemos es importada, y la recaudación tributaria, en
parte gracias a dicha inflación, está mostrando un dinamismo
nunca visto, ni siquiera en tiempos de bonanza, carece de toda
lógica, primero señalar a los beneficios empresariales como los
responsables del episodio inflacionario, y segundo,
plantear medidas de aumentos impositivos sobre este tejido
empresarial que suponen intensificar las presiones en
costes que ya está sufriendo y lastrar, aún más, la recuperación
económica, todavía incompleta.
A pesar de ello,
el Gobierno ha anunciado recientemente, en el debate sobre el
estado de la nación, la creación de dos nuevos impuestos
sobre los denominados «beneficios extraordinarios » de algunas
compañías del sector energético y del sector financiero. Bajo
ambos impuestos subyace la cuestión sobre cómo establecer que un
determinado nivel de beneficio es «normal» y un nivel superior
de beneficio es «excesivo», lo que, además de ser subjetivo,
contradice la idea de eficiencia económica debido a que la
empresa desconoce qué beneficio va a ser considerado excesivo
por el Gobierno de turno y no puede reaccionar ajustando su
comportamiento, lo que comportará un descenso de la inversión,
creación de empleo y riqueza.
Este tipo de
impuestos, en la limitada experiencia comparada, contribuyen a
la minoración de la riqueza
y rentas de los accionistas (con la consecuente menor
tributación por esta vía), reducen la inversión (y, por lo
tanto, el crecimiento económico y la creación de empleo) y
elevan los precios al limitar la oferta, puesto que reducen
el beneficio que los inversores podrían esperar obtener. Es
decir, son impuestos ineficaces, ineficientes y que elevan la
inflación. Este tipo de medidas, sobrevenidas y repentinas, son
un peligroso precedente contrario a los principios
fundamentales de las buenas prácticas regulatorias; en concreto
los principios de estabilidad y predictibilidad, y, por lo
tanto, generan incertidumbre e inseguridad jurídica, lo que,
de nuevo, afecta negativamente a la inversión, especialmente
aquellos proyectos de carácter irreversible y con un horizonte
temporal de largo plazo.
Es importante
tener presente que la economía se encuentra muy
interrelacionada, por lo que estas secuelas no solo afectan a
los sectores concretos sobre los que se focaliza la medida, sino
que se extienden a otros sectores productivos, de manera que la
merma de actividad y empleo se deja sentir sobre el conjunto de
la economía. Con base en estimaciones a partir de las tablas
input-output, se calcula que estas subidas de impuestos
empresariales podrían tener un impacto contractivo, sobre la
actividad económica total, de casi 5.000 millones de euros; es
decir, cuatro décimas de PIB de 2021, y una contracción del
empleo del 0,4%, lo que se corresponde con una pérdida de casi
72.000 ocupados. Además del impacto directo e inmediato
sobre los sectores afectados, una buena parte de este impacto
negativo se debe al efecto arrastre de estos sectores y su
transmisión al resto de la economía a medio plazo.
Por último, cabe
señalar que, en función del desarrollo final de la propuesta y
su encaje normativo, no podemos descartar que se produzcan
recursos en los tribunales de justicia y, con los antecedentes
de otras reformas anteriores, el control judicial podría dar
lugar a la anulación total o parcial de los impuestos, ya sea
por motivos de retroactividad, de vulneración de la capacidad
económica o, incluso, formales, con el consiguiente coste
añadido para los contribuyentes españoles que se sumarían a los
efectos nocivos para la inversión, la actividad y el empleo ya
reseñados.
◾ 4.
Reflexiones y recomendaciones sobre política económica para
luchar contra la inflación,
Este contexto
económico que caracteriza la evolución de la economía
española en el periodo reciente introduce una serie de
desafíos para la política macroeconómica que se pueden
sintetizar en cómo poder estabilizar y controlar la evolución
de la inflación sin perjudicar demasiado al crecimiento
económico y la estabilidad financiera. Se requiere de un
conjunto de medidas de política económica que minimicen el
escenario inflacionista sobre la economía española y
flexibilicen los mercados, reforzando el anclaje de las
expectativas de inflación y evitando efectos de segunda oleada
que generen mayor inestabilidad y persistencia de un incremento
generalizado de los precios.
Las claves
de la política económica para la economía española, dejando de
lado la actuación por parte de la autoridad monetaria, son, por
una parte, el compromiso activo con los objetivos de
estabilidad marcados en el Pacto de Estabilidad y Crecimiento,
junto con el anuncio e implementación de reformas orientadas a
la reducción de costes, fomento de la actividad empresarial e
inversión y mejora de la competencia, esto es, las específicas
que promuevan la mejora de la productividad agregada.
En otros
episodios de recuperación experimentados en los últimos años
por la economía española se ha comprobado que siempre que se
ha ligado la actividad con estas premisas de política económica,
aumenta la probabilidad de sostener el crecimiento y de reducir
la tasa de paro sin generar inflación, incluso en un
contexto de cambios sobre la estructura económica. Esto
generalmente se produce siempre y cuando el crecimiento venga
acompañado de una expansión de nuestros mercados y de la
competencia.
Con respecto el
compromiso de la política presupuestaria con la estabilidad y el
crecimiento, en la actual situación económica, cualquier
actuación por el lado de la política fiscal que se
requiriera para paliar las consecuencias de una prolongada y
generalizada elevación de los precios debería ser muy selectiva
en cuanto a la dirección de medidas hacia los colectivos
(familias y empresas) que están siendo más vulnerables
bajo estas perturbaciones, tener un componente temporal en
cuanto a su ámbito de aplicación, apoyarse en los mecanismos
extraordinarios de actuación que se provean desde el ámbito
comunitario y articularse en instrumentos que no distorsionen
los ajustes que puedan producirse sobre los precios vía
mercados. En cualquier caso, es fundamental que la
actividad del sector público no contribuya a generar efectos de
segunda ronda sobre los precios, por lo que es importante que no
se produzca una indexación en las partidas de gasto.
La necesidad de
acción de los poderes públicos hacia la promoción de las
condiciones que generan un entorno de estabilidad es aún más
perentoria si se consideran los retos a los que se enfrenta
nuestro Estado de Bienestar vinculados con el envejecimiento de
la población, el cambio de las condiciones de financiación y los
compromisos que se derivan de nuestra pertenencia a la UEM y la
excepcionalidad del momento que hemos vivido con la suspensión
de las reglas fiscales.
Asimismo, dada la elevada cuantía monetaria del gasto que
realizan las Administraciones Públicas en España y que en estos
momentos equivale a la mitad del PIB, cobra una especial
relevancia la eficiencia de dicho gasto público. Sobre esta
cuestión en España se presenta un amplio margen de mejora,
como ponen de manifiesto diversos estudios nacionales e
internacionales, que, en una comparativa internacional, sitúan a
la economía española en posiciones claramente más desfavorables
que la media de la OCDE y de la UE.
Junto con lo
anterior, es imprescindible que se establezcan y extiendan
los principios que subyacen en la «Better Regulation»,
puesto que introducen certidumbre, generan confianza en
los consumidores y las empresas y favorecen el anclaje de las
expectativas sobre la evolución futura de los precios y costes.
Dentro del anuncio
y aprobación de distintas medidas que ha llevado a cabo el
Gobierno y que adolecen de los principios de prudencia,
transparencia y credibilidad enunciados con anterioridad,
destacan las que afectan al sector eléctrico, al sector bancario
y al de la vivienda en alquiler. Estas medidas
contravienen varios de los principios fundamentales de las
buenas prácticas regulatorias y de regulación inteligente, en
tanto que suponen cambiar, de manera sobrevenida y repentina,
las normas del juego, por lo que no se respetan los principios
de estabilidad y predictibilidad, y se vulnera la seguridad
jurídica. Ello genera un elevado nivel de incertidumbre
regulatoria, y van en contra del derecho de la propiedad privada
y la libertad de empresa, lo que afecta negativamente a
las expectativas y a la inversión de sectores fundamentales para
la competitividad de nuestra economía, especialmente dada la
naturaleza habitual de los proyectos, de carácter irreversible y
con un horizonte temporal de muy largo plazo.
En cuanto a la
mejora de la productividad como factor de minoración del
impacto negativo de la subida generalizada de los precios, es
imprescindible avanzar en un marco institucional de las
relaciones laborales, adaptado a las nuevas relaciones
económicas y en el que la normativa
laboral ofrezca
opciones que permitan no aumentar los costes no salariales,
mejore los mecanismos de flexibilidad interna de las empresas e
incentive la creación de empleo.
Junto con lo anterior, es necesario mejorar las políticas
activas de empleo. El capital humano es un factor clave para
competir en una economía global y la formación es un objetivo
estratégico para hacer a las empresas más competitivas en un
mundo en constante evolución.
De igual forma,
unos mercados de factores flexibles y dinámicos facilitan la
tarea de asignación y reasignación de los recursos hacia sus
usos más productivos, favoreciendo la adaptación ágil a los
distintos contextos económicos, y, por tanto, favoreciendo tanto
la creación como el crecimiento empresarial, así como su
productividad. Para ello es imprescindible que las
actividades productivas puedan establecerse libremente y
ejercer, de igual forma, su actividad empresarial y se fomenten
todas aquellas medidas que faciliten el crecimiento empresarial
para que el conjunto de la economía se beneficie de las ventajas
de este crecimiento, y también para que se consoliden empresas
de mayor tamaño.
Por
último, el aumento de la productividad y, por tanto, del
producto potencial de la economía española está íntimamente
relacionado con una adecuada asignación y gestión de los fondos
europeos «Next Generation», puesto que estos fomentan y orientan
las inversiones necesarias para la transformación económica que
se sustenta tanto en la digitalización como en la transición
energética y la sostenibilidad, y que impulsarían la
competitividad de la economía»
«Situación
y perspectivas de la economía española 3T22 (Julio 2022)»
à
Documento completo. Vínculo:
Editorial-Situacion-Espana-3T22.pdf
Se
mantiene la previsión de crecimiento del PIB para 2022 en el
4,1%, aunque se revisa a la baja la de 2023 desde el 3,3 al
1,8%.
Durante los primeros seis meses del año, el PIB de España se ha
desacelerado.
El
gasto de las familias se ha visto negativamente afectado por
distintos factores.
Persiste el bajo crecimiento de la productividad por trabajador.
La
revisión del crecimiento del PIB en 2023 se explica por el
impacto que tendrán una serie de riesgos que han surgido o se
han materializado durante los últimos meses.
El
aumento en las expectativas de inflación ha tenido consecuencias
en las perspectivas sobre los tipos de interés.
Un
entorno más incierto ha afectado a la confianza del sector
privado, lo que puede tener consecuencias negativas en el gasto.
En
todo caso, por el momento la recuperación se mantiene y la
inercia es positiva de cara al tercer trimestre del año
La
evolución de las exportaciones de bienes, de la industria y el
buen comportamiento de la inversión en maquinaria y equipo
apuntan a ganancias de competitividad que apoyarán a la
actividad.
Se
espera que la desaceleración de la actividad sea acotada y de
corta duración, gracias a diversos factores.
La
ejecución de los fondos NextGenerationEU (NGEU) podría
acelerarse durante los próximos trimestres.
Los efectos positivos de la reforma laboral podrían ayudar a
sostener la evolución del consumo, particularmente de los más
jóvenes, además de favorecer la productividad.
El
principal riesgo hacia delante es ahora la inflación:
«BBVA
Research prevé que la variación en el IPC se mantenga elevada,
alcanzando casi un 8% en promedio durante 2022 y un 3% en 2023.
Más preocupante aún puede ser la tendencia de la subyacente, que
podría alcanzar el 5% en promedio este año y el 4% el siguiente.
Distintos indicadores muestran que la variación en los precios
de la mayor parte de los bienes y servicios ha continuado
aumentando o se ha estabilizado en niveles elevados. Lo anterior
podría llevar a un ajuste del consumo de los hogares durante los
próximos meses, o podría hacer que la inversión o la
competitividad de las empresas se viera afectada. La evolución
hacia delante dependerá de varios factores en los mercados
internacionales, como el impacto de la invasión de Ucrania sobre
el precio de las materias primas o la continuación de problemas
en las cadenas de suministro. Sin embargo, será determinante el
efecto que pueda tener el comportamiento de los márgenes
empresariales, el resultado de la negociación colectiva y el
impacto de las políticas públicas. Respecto a los primeros, las
empresas no trasladaron a precios el incremento en costes
durante la segunda parte del año anterior al percibir que este
podría ser temporal. Sin embargo, la caída en los márgenes se ha
revertido a partir del primer trimestre de 2022. Respecto a los
segundos, el crecimiento salarial pactado en convenio se ha
acelerado, pero todavía presenta incrementos bastante por debajo
de la inflación y de lo que sería consistente con la variación
de la productividad por trabajador. Finalmente, el Gobierno ha
anunciado la fijación del precio del gas para la producción de
electricidad y, más recientemente, la bajada del IVA. El impacto
de la primera medida podría reducir la inflación promedio del
año entre 0,3 pp y 0,8 pp, mientras que la segunda, 0,1 pp. De
mayor importancia hacia delante será la disposición que tengan
los distintos agentes para entrar en un pacto de rentas, y del
Gobierno para intermediar entre ellos. Para esto, será necesario
incluir al mayor número de colectivos posibles, de tal manera
que el resultado final no genere una carga desigual y, por lo
tanto, un entorno de descontento social»
El
incremento en los tipos de interés encuentra a la economía
española mejor preparada, aunque todavía expuesta al riesgo de
fragmentación financiera en la zona del euro.
La
incertidumbre sobre la política económica se irá incrementando
conforme se acerquen las elecciones municipales y autonómicas
del próximo año.
En
el Debate del Estado de la Nación, el Gobierno ha anunciado
medidas adicionales de naturaleza y efectos diferenciados, cuya
única característica común es que se han presentado como
transitorias.
Hacia delante, se tienen comprometidas medidas necesarias para
garantizar la sostenibilidad del sistema de pensiones, para
mejorar la eficiencia del aparato impositivo, además de ser
necesaria la revaluación de la financiación de las comunidades
autónomas:
«Estas
políticas tendrán necesariamente ganadores y perdedores. El
riesgo es que sea cada vez más difícil para los Gobiernos asumir
los costes asociados con las reformas conforme se acerque el
clímax del ciclo político. Además, habrá que tomar en cuenta las
condiciones que impondrá el Banco Central Europeo para poner en
marcha el mecanismo “antifragmentación” que permitirá la
transmisión de la política monetaria en toda la zona del euro.
Tanto el acceso a los fondos del programa NGEU como la
estabilidad del coste de financiación de la economía española
podrían ponerse en peligro si no se cumplen con las reformas
pactadas hasta el momento»
Situación España
3T22-1 «Mensajes principales»
à
Documento completo. Vínculo :
Situacion_Espana_3T22-1.pdf
|
INSTITUTO NACIONAL DE ESTADÍSTICA |
«NOTAS
DE PRENSA»
A) CONTABILIDAD
NACIONAL
⚫ 29.07.2022
«Contabilidad
Nacional Trimestral de España: principales agregados Segundo
trimestre de 2022. Avance»
à
Documento completo. Vínculo:
Nota de prensa CNTR (ine.es)
El PIB español
registra una variación del 1,1% en el segundo trimestre de 2022
respecto al trimestre anterior en términos de volumen. Esta tasa
es nueve décimas superior a la registrada en el primer
trimestre.
Resultados
en el contexto de la crisis COVID-19 y de la invasión rusa de
Ucrania.
«Los efectos
económicos de la pandemia COVID-19 se han puesto de manifiesto
en los agregados de la Contabilidad Nacional de España desde el
primer trimestre de 2020. Su impacto sobre la actividad
económica y el empleo plantea, desde entonces, un desafío sin
precedentes. A estos efectos se añaden, en este segundo
trimestre de 2022, los provocados por la reciente crisis
internacional derivada de la invasión rusa de Ucrania, con
distorsiones muy significativas y de diversa naturaleza (sobre
los mercados energéticos, el comercio internacional, la
evolución de los precios, los flujos migratorios, etc.) que se
dejan notar a nivel global desde el último mes del primer
trimestre.
Este avance de
resultados está elaborado con la información actualmente
disponible sobre la evolución económica del mismo. La mayoría de
los indicadores estadísticos coyunturales ofrecen a día de hoy
resultados hasta el segundo mes del trimestre (mayo).
Ahora bien, como
ya ocurriera en el avance de resultados de anteriores
trimestres, el INE también ha podido añadir en esta ocasión, a
la información de base habitualmente empleada, resultados
adelantados de algunas fuentes referidos al mes de junio,
estimaciones de indicadores basados en datos administrativos y
otras fuentes adicionales que complementan a las usuales, todo
ello en línea con las recomendaciones de Eurostat y otros
organismos estadísticos internacionales.
No obstante, por
diversas razones relacionadas con el grado de disponibilidad de
algunas de estas fuentes en este trimestre, el volumen de
información adelantada del que se ha dispuesto en este avance ha
sido menor que en ocasiones anteriores1 . Este hecho, unido a la
dificultad inherente a la medición estadística de cambios de
coyuntura de esta magnitud, hace prever que las futuras
revisiones de los resultados hoy publicados puedan ser de una
magnitud mayor que la habitual.
Se recuerda
también, una vez más, que, en el contexto actual, el análisis de
ciertas variables resulta especialmente relevante. En el caso de
la medición del empleo, debe prestarse atención no sólo a los
puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, sino también
al resto de variables, como las personas ocupadas, los puestos
de trabajo y las horas efectivamente trabajadas. Ha de tenerse
en cuenta, por ejemplo, que los puestos de trabajo equivalentes
se ven afectados tanto por la variación de las horas trabajadas,
como por la de la jornada media de las personas que trabajan a
tiempo completo»
Principales
resultados
·
El PIB español registra una variación del 1,1% en el segundo
trimestre de 2022 respecto al trimestre anterior en términos de
volumen. Esta tasa es nueve décimas superior a la registrada en
el primer trimestre.
·
La variación interanual del PIB se sitúa en el 6,3%, variación
similar a la del trimestre precedente.
·
La contribución de la demanda nacional al crecimiento interanual
del PIB es de 3,6 puntos, cuatro décimas inferior a la del
primer trimestre. Por su parte, la demanda externa presenta una
aportación de 2,6 puntos, tres décimas superior a la del
trimestre pasado.
·
El deflactor implícito del PIB aumenta un 3,0% respecto al mismo
trimestre de 2021, nueve décimas menos que en el trimestre
pasado.
·
El empleo de la economía, en términos de horas trabajadas,
registra una variación intertrimestral del 0,4%. Esta tasa es de
menor magnitud en el caso de los puestos de trabajo equivalentes
a tiempo completo (del −0,4%, lo que supone nueve décimas menos
que en el primer trimestre) debido al aumento que se observa en
la jornadas medias a tiempo completo (0,8%).
·
En términos interanuales, las horas trabajadas aumentan un 3,7%,
tasa 3,8 puntos inferior a la del primer trimestre de 2022. Por
su parte, los puestos equivalentes a tiempo completo crecen un
4,9%, cuatro décimas menos que en el primer trimestre, lo que
supone un incremento de 867 mil puestos de trabajo equivalentes
a tiempo completo en un año.
·
La variación interanual del coste laboral unitario se sitúa este
trimestre en el 1,5%.
B) Índice de
Precios de Consumo
⚫ 30.08.2022
«Indicador
adelantado del Índice de Precios de Consumo (IPC) Indicador
adelantado del Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA).
Agosto 2022»
Principales
resultados:
·
El indicador adelantado del IPC sitúa su variación anual en el
10,4% en agosto, cuatro décimas por debajo de la registrada en
julio.
·
La tasa anual del indicador adelantado de la inflación
subyacente aumenta tres décimas, hasta el 6,4%.
·
La variación anual del indicador adelantado del IPCA es del
10,3%.
à
Documento completo. Vínculo:
Nota de prensa INE
Evolución
de la tasa anual:
«La inflación anual estimada
del IPC en agosto de 2022 es del 10,4%, de acuerdo con el
indicador adelantado elaborado por el INE. Este indicador
proporciona un avance del IPC que, en caso de confirmarse,
supondría una disminución de cuatro décimas en su tasa anual, ya
que en el mes de julio esta variación fue del 10,8%. Esta
evolución es debida, principalmente, a la bajada de los precios
de carburantes, que subieron en agosto de 2021, y, en menor
medida, al descenso de los combustibles líquidos, mayor que el
registrado el año anterior. En sentido contrario, destaca el
aumento de los precios, entre otros, de la electricidad,
alimentación, restauración y paquetes turísticos. La tasa de
variación anual estimada de la inflación subyacente (índice
general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos)
aumenta tres décimas, hasta el 6,4%. De confirmarse, sería la
más alta desde enero de 1993»
Índice de
Precios de Consumo Armonizado (IPCA):
·
«En el mes de agosto la tasa de variación anual estimada del
IPCA se sitúa en el 10,3%, cuatro décimas inferior a la
registrada el mes anterior»
·
Por su parte, la variación mensual estimada del IPCA es del
0,1%.
⚫ 12.08.2022
«Índice de
Precios de Consumo (IPC). Base 2021 Índice de Precios de Consumo
Armonizado (IPCA). Base 2015 Julio 2022»
La tasa anual del
Índice de Precios de Consumo
(IPC) general en el mes de julio es del 10,8%, la misma que
adelantó el INE el pasado 29 de julio. Esta tasa está seis
décimas por encima de la registrada el mes anterior, y la más
alta desde septiembre de 1984.
à
Documento completo. Vínculo :
Microsoft Word - Nota de prensa julio 2022.docx (ine.es)
Principales
resultados:
·
La tasa de variación anual del IPC del mes de julio se
sitúa en el 10,8%, seis décimas por encima de la registrada en
junio.
·
La tasa anual de la inflación subyacente aumenta seis
décimas, hasta el 6,1%.
· La variación mensual del índice general es del –0,3%.
·
El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) sitúa
su tasa anual en el 10,7%, siete décimas superior a la del mes
anterior.
C) Índice de
precios de exportación e importación
⚫ 30.08.2022
«Índices de
Precios de Exportación (IPRIX) y de Importación (IPRIM) de
Productos Industriales. Base 2015 Julio 2022. Datos
provisionales»
Principales
resultados:
·
La tasa anual del IPRIX se sitúa en el 18,9%, casi tres puntos
inferior a la registrada en junio
· La variación anual del IPRIM es del 29,2%, más de un punto por
debajo de la del mes anterior
à
Documento completo. Vínculo:
iprixm0722.pdf (ine.es)
Evolución
anual de los precios de exportación
«La tasa anual del
Índice de Precios de Exportación (IPRIX) en el mes de julio es
del 18,9%, casi tres puntos por debajo de la registrada en
junio.
Por destino
económico de los bienes, los sectores industriales con
influencia negativa en la evolución de la tasa anual del IPRIX
general son:
· Bienes intermedios, cuya tasa disminuye casi cuatro puntos y
medio y se sitúa en el 19,2%, a causa de la bajada de los
precios de la Fabricación de productos básicos de hierro, acero
y ferroaleaciones y la Producción de metales preciosos y de
otros metales no férreos, frente a la subida registrada en julio
del año pasado.
·
Energía, que presenta una variación anual del 106,1%, casi 29
puntos y medio por debajo de la del mes anterior. Esta evolución
es consecuencia del descenso de los precios del Refino de
petróleo y, en menor medida, de la Producción, transporte y
distribución de energía eléctrica, que aumentaron en 2021.
·
Bienes de equipo, que disminuye su variación siete décimas,
hasta el 4,9%, debido, principalmente, a que los precios de la
Fabricación de vehículos de motor aumentan menos de lo que lo
hicieron en julio del año anterior.
Por su parte,
entre los sectores con influencia positiva destaca:
·
Bienes de consumo no duradero, cuya tasa anual se incrementa más
de un punto y se sitúa en el 12,9%, a causa de que los precios
del Procesado y conservación de carne y elaboración de productos
cárnicos suben este mes, mientras que bajaron en el mismo mes de
2021»
D)
Precios
industriales
⚫ 25.08.2022
«Índice
de Precios Industriales. Base 2015. Julio 2022. Datos
provisionales»
à
Documento completo. Vínculo:
Tablas IPRI_0722
pdf.xls (ine.es)
Principales
resultados:
·
La variación anual del Índice de Precios Industriales disminuye
más de dos puntos y medio, hasta el 40,4%
·
La tasa mensual de los precios industriales es del 0,0%
E)
Coyuntura Turística Hotelera (EOH/IPH/IRSH)
⚫ 24.08.2022
«Coyuntura
Turística Hotelera (EOH/IPH/IRSH)
Julio 2022. Datos provisionales»
à
Documento completo. Vínculo:
Notas de prensa INE
Principales
resultados:
·
Las pernoctaciones en establecimientos hoteleros aumentan un
60,7% en julio respecto al mismo mes de 2021
·
Los hoteles facturan 121,4 euros de media por habitación
ocupada, lo que supone un aumento anual del 17,5%
|
Durante el mes de julio las pernoctaciones en
establecimientos hoteleros superan los 42,3 millones, lo
que supone un aumento del 60,7% respecto al mismo mes de
2021, cuando hubo 26,3 millones.
Atendiendo a la procedencia, las pernoctaciones de los
viajeros residentes en España superan los 15,6 millones,
lo que representa un 36,9% del total. Por su parte, las
de los no residentes se sitúan por encima de los 26,7
millones.
Por
otro lado, la estancia media aumenta un 11,6% respecto a
julio de 2021, situándose en 3,4 pernoctaciones por
viajero.
Durante los siete primeros meses de 2022 las
pernoctaciones se incrementan un 187,7% respecto al
mismo periodo del año anterior. |
◾ Destinos
Andalucía,
Cataluña y Comunitat Valenciana son los destinos principales de
los viajeros residentes en España en julio, con el 24,4%, 15,5%
y 13,9% del total de pernoctaciones, respectivamente.
◾ Ocupación
hotelera.
En julio se
cubren el 69,9% de las plazas ofertadas, con un aumento anual
del 33,5%. El grado de ocupación por plazas en fin de semana
sube un 28,0% y se sitúa en el 73,2%.
◾ Grado
de ocupación.
Illes Balears
presenta el mayor grado de ocupación por plazas durante julio
(87,6%). Le sigue Canarias, con el 74,9%.
◾ Grado
de ocupación por plazas por comunidades autónoma
Por zonas
turísticas, Palma - Calvià alcanza el mayor grado de ocupación
por plazas (88,3%) y el mayor grado de ocupación en fin de
semana (88,3%). Isla de Mallorca registra el mayor número de
pernoctaciones en julio, con 7.778.904.
Los puntos
turísticos con más pernoctaciones son Barcelona, Calvià y
Madrid. Santanyí presenta el grado de ocupación por plazas más
alto (97,8%), mientras que Santa Margallida alcanza la mayor
ocupación en fin de semana (92,7%).
◾ Precios
Hoteleros.
La tasa anual del
Índice de Precios Hoteleros (IPH) se sitúa en el 16,4% en julio,
lo que supone 7,9 puntos más que la registrada en el mismo mes
de 2021, y 4,2 puntos menos que la registrada el mes pasado.
◾Índice
de Precios Hoteleros.
Por
comunidades autónomas, las mayores subidas de precios hoteleros
respecto a julio de 2021 se dan en Comunidad Foral de Navarra
(32,4%) y Comunidad de Madrid (30,7%).
Por otro
lado, el único descenso se registra en la ciudad autónoma de
Melilla, con una tasade variación anual del –2,7%.
Por
categorías, el mayor incremento de precios se produce en los
establecimientos de cinco estrellas de oro (21,0%).
◾ Rentabilidad
del Sector Hotelero.
La
facturación media diaria de los hoteles por cada habitación
ocupada (ADR) es de 121,4 euros en julio, lo que supone un
aumento del 17,5% respecto al mismo mes de 2021.
Por su
parte, el ingreso medio diario por habitación disponible (RevPAR),
que está condicionado por la ocupación registrada en los
establecimientos hoteleros, alcanza los 89,9 euros, con una
subida del 56,6%.
Por
categorías, la facturación media es de 275,8 euros para los
hoteles de cinco estrellas, de 129,3 euros para los de cuatro y
de 101,8 euros para los de tres estrellas. Los ingresos por
habitación disponible para estas mismas categorías son de 199,1,
103,8 y 78,9 euros, respectivamente.
El punto
turístico con mayor ADR es Marbella, con una facturación media
diaria por habitación ocupada de 290,4 euros. También presenta
el mayor RevPar, con unos ingresos por habitación disponible de
232,8 euros
E) Estadística
de hipotecas
⚫ 26.08.2022
«Estadística
de Hipotecas (H) Junio 2022. Datos provisionales»
à
Documento completo. Vínculo:
h0622.pdf (ine.es)
·
El número
de hipotecas constituidas sobre viviendas es de 42.767, un 12,0%
más que en junio de 2021. El importe medio es de 147.539 euros,
con un aumento del 6,0%.
· El importe
medio de las hipotecas sobre el total de fincas inscritas en los
registros de la propiedad en junio (procedentes de escrituras
públicas realizadas anteriormente) es de 156.345 euros, un 7,4%
superior al del mismo mes de 2021.
